Risques d’escalade dans le Golfe
Les Émirats arabes unis ont déclaré avoir intercepté 12 missiles balistiques (missiles suivant une trajectoire de type « projectile »), trois missiles de croisière (missiles volant à basse altitude avec un guidage), et quatre drones (appareils sans pilote) lancés depuis l’Iran. Un incendie au hub pétrolier de Fujairah a été lié à une attaque de drone. Les États-Unis ont renforcé leurs opérations dans le détroit d’Ormuz via le « Project Freedom », avec des destroyers lance-missiles guidés (navires de guerre équipés de systèmes de missiles) et plus de 100 aéronefs et plateformes sans pilote (appareils pilotés ou drones) pour escorter des navires commerciaux neutres. L’Iran a averti les États-Unis de rester à l’écart d’Ormuz. Selon des informations, le président Donald Trump a rejeté une proposition iranienne visant à rouvrir le détroit en échange de la levée d’un blocus américain sur les ports iraniens. Le blocus aurait été maintenu dans l’attente d’un accord nucléaire plus large. Goldman Sachs a estimé que les fermetures et attaques ont retiré environ 14,5 millions de barils par jour de l’offre mondiale (la quantité de pétrole disponible), et l’AIE (Agence internationale de l’énergie) a qualifié cela de plus forte perturbation pétrolière jamais enregistrée. Goldman a aussi estimé que la demande d’avril (la consommation) aurait pu être jusqu’à 3,6 millions de barils par jour inférieure à celle de février, en raison notamment d’un recul du kérosène (carburant d’aviation) et de la pétrochimie (fabrication de produits chimiques à partir du pétrole).Positionnement de marché et vents contraires sur la demande
La forte perturbation de l’offre liée au blocus de l’an dernier n’a jamais été totalement résolue, maintenant les stocks mondiaux (réserves disponibles) sous tension. La Réserve stratégique de pétrole des États-Unis est désormais à son plus bas niveau depuis 1983, ce qui limite la capacité de Washington à amortir de futures flambées des prix. L’OPEP+ (OPEP et pays alliés) est restée prudente, en maintenant une discipline de production (limitation volontaire des volumes) afin de soutenir les prix autour de 98 dollars le baril pour le Brent. Pour les traders de dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le pétrole), cela signifie que la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) devrait rester élevée, rendant des stratégies sur options comme les straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente pour profiter d’un fort mouvement, quel que soit le sens) potentiellement attractives pour tirer parti de variations brusques. L’écart Brent-WTI (différence de prix entre les deux références), qui s’était fortement creusé lors du choc d’offre de 2025, reste un thème majeur, car toute nouvelle tension au Moyen-Orient affecte d’abord le brut transporté par mer (shipping), donc davantage le Brent. Cet écart pourrait encore s’élargir à la moindre nouvelle escalade dans le détroit. Il faut toutefois surveiller la demande, qui montre des signes de faiblesse après un an de coûts énergétiques élevés. Les dernières données d’inflation du FMI indiquent que l’inflation globale (tous prix confondus) reste durablement au-dessus de 4%, largement tirée par l’énergie, ce qui commence à freiner l’activité économique. Tout signal de ralentissement mondial coordonné pourrait plafonner les prix, ce qui constitue un risque pour les positions trop haussières (pariant sur une hausse).
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