Le taux de demandeurs d’allocations chômage au Royaume-Uni est resté à 4,4 % en mars. Ce taux mesure la part des personnes qui demandent des prestations liées au chômage.
Aucune variation n’a été signalée par rapport au mois précédent. Le chiffre a été publié dans le cadre des statistiques du marché du travail britannique.
Le maintien du taux à 4,4 % en mars suggère un marché du travail stable, sans forte amélioration. Cela réduit, à court terme, la probabilité que la Banque d’Angleterre modifie ses taux d’intérêt de façon inattendue, à la hausse comme à la baisse. Au cours des une à deux prochaines semaines, la volatilité implicite sur les actifs britanniques devrait rester faible (la « volatilité implicite » est l’estimation, tirée des prix des options, de l’ampleur des variations attendues par le marché).
Il faut toutefois garder en tête que l’inflation CPI publiée la semaine dernière est ressortie légèrement au-dessus des attentes, à 3,1 %. Le CPI est l’indice des prix à la consommation (un indicateur de l’inflation), et ce niveau reste nettement supérieur à l’objectif de la Banque d’Angleterre. Cette inflation persistante, associée à un marché de l’emploi stable, maintient la possibilité d’une hausse des taux cet été. Cette tension de fond signifie que le calme actuel des marchés peut être fragile.
Dans ce contexte, le FTSE 100, qui évolue depuis six semaines dans une fourchette étroite d’environ 200 points, se prête à des stratégies visant à encaisser des primes (la « prime » est le prix payé pour une option). Avec une volatilité implicite proche de ses plus bas annuels, vendre des options d’achat couvertes à courte maturité (covered calls : vendre une option d’achat tout en détenant déjà les actions correspondantes) contre des positions longues, ou envisager des « iron condors » (stratégie avec plusieurs options qui vise à profiter d’un marché qui reste dans une fourchette), peut être intéressant. L’idée est de miser sur la poursuite d’une évolution latérale de l’indice avant la prochaine publication majeure.
Pour les cambistes, la paire GBP/USD devrait rester cantonnée à la zone 1,25–1,26 sur cette annonce. Cela contraste avec les mouvements brusques observés en 2025 lorsque les données d’emploi surprenaient le marché, ce qui indique que l’attention des opérateurs se porte désormais davantage sur l’inflation. Des stratégies de trading en range à court terme via des options (acheter/vendre des options en pariant sur un cours qui reste dans une fourchette) pourraient fonctionner tant qu’aucun nouvel élément déclencheur n’apparaît.
L’élément principal à surveiller sera la publication des données de progression des salaires début mai. Le gouverneur Bailey a répété qu’il s’agit d’un indicateur clé, et un chiffre élevé pourrait prendre le dessus sur ce rapport sur l’emploi, pourtant stable. Il peut donc être pertinent d’acheter des options peu chères « hors de la monnaie » (out-of-the-money : des options dont le prix d’exercice est éloigné du niveau actuel du marché) comme couverture contre un possible regain de volatilité dans quelques semaines.
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