La variation du nombre de demandeurs d’allocations chômage au Royaume-Uni (Claimant Count Change) s’est établie à 26,8 k en mars, contre un consensus à 21,4 k.
Cela signifie que la hausse a dépassé les attentes de 5,4 k. Cet indicateur mesure la variation mensuelle du nombre de personnes qui demandent des prestations liées au chômage (allocations versées aux personnes sans emploi ou avec de faibles revenus).
Les derniers chiffres de mars, supérieurs aux attentes, indiquent un affaiblissement du marché du travail. Nous y voyons un signal que le ralentissement de l’économie s’accélère. C’est le troisième mois consécutif où l’indicateur surprend à la hausse, ce qui renforce la tendance.
Cette statistique augmente la probabilité que la Banque d’Angleterre envisage une baisse de taux plus tôt que prévu. En la combinant avec l’inflation CPI (indice des prix à la consommation, la mesure la plus suivie de l’inflation) de mars, ressortie à 2,7 %, l’argumentaire en faveur d’un assouplissement monétaire (politique visant à rendre le crédit moins cher) se renforce. Cela plaide pour des positions via des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif ou d’un taux) qui profitent d’une baisse des taux courts, comme les contrats à terme SONIA (futures indexés sur le taux au jour le jour sans risque en livres sterling).
Pour les opérateurs sur devises, ce scénario plaide pour une vision négative de la livre sterling. La perspective de taux plus bas rend la monnaie moins attractive pour les investisseurs étrangers à la recherche de rendement (le gain attendu d’un placement, via intérêts ou plus-value). Il est possible d’acheter des options de vente (put options, qui gagnent en valeur si le prix baisse) sur GBP/USD, ou de vendre la devise via des contrats à terme (futures, accords d’achat/vente à une date future) contre le dollar, la Réserve fédérale semblant suivre une trajectoire plus stable.
Ce tableau économique plus mou, confirmé par une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de l’activité économique) restée atone au quatrième trimestre 2025, complique aussi la perspective pour les actions britanniques. Un marché du travail plus faible réduit la consommation, ce qui finit par peser sur les bénéfices des entreprises. Il peut être pertinent d’utiliser des options sur le FTSE 100 (indice des 100 plus grandes capitalisations de la Bourse de Londres) pour couvrir (réduire le risque) des positions longues, ou pour se positionner sur une baisse potentielle du marché dans les prochaines semaines.
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