Le brut WTI a reculé après de modestes gains, s’échangeant près de 85,40 dollars le baril durant les heures asiatiques mardi. Les cours ont fléchi, les inquiétudes à court terme sur l’offre (c’est-à-dire le pétrole effectivement disponible rapidement) s’étant atténuées, après des informations selon lesquelles l’Iran enverrait une délégation à Islamabad pour un deuxième cycle de discussions avec les États-Unis avant l’expiration de la trêve. Bloomberg a rapporté que le président américain Donald Trump a déclaré que le vice-président JD Vance se rendrait au Pakistan pour relancer les négociations, « mardi soir ou mercredi matin ». Trump a aussi indiqué que la trêve a peu de chances d’être prolongée si aucun accord n’est trouvé cette semaine, et que le détroit d’Ormuz restera bloqué jusqu’à la conclusion d’un accord. Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz a ralenti lundi après les tensions du week-end, l’Iran ayant, selon certaines sources, tiré des coups de semonce (tirs d’avertissement) sur des navires et l’armée américaine ayant saisi un cargo iranien. Reuters, s’appuyant sur des données de suivi des navires (données qui localisent les navires en mer), évoque un navire sortant et deux entrant dans le Golfe en 12 heures, contre un flux habituel d’environ 130 navires par jour. Reuters, citant Citi, a indiqué que si les perturbations durent encore un mois, les pertes pourraient atteindre environ 1,3 milliard de barils, avec des prix proches de 110 dollars au deuxième trimestre 2026. Bloomberg a aussi rapporté que le Koweït a déclaré un cas de « force majeure » (clause qui permet de suspendre des livraisons en raison d’un événement exceptionnel incontrôlable) sur ses expéditions de pétrole en raison du blocage, tandis que Société Générale estime que la demande a déjà reculé d’environ 3 %. La situation est un événement à deux issues possibles pour le marché pétrolier, ce qui nourrit une très forte instabilité des prix. Le marché oscille entre un choc d’offre (manque de pétrole disponible) si les discussions échouent et un rebond si un accord est trouvé. Dans ce contexte, parier simplement sur une hausse ou une baisse via des contrats à terme (engagements d’acheter/vendre à une date et un prix fixés) devient particulièrement risqué. Dans cet environnement, mieux vaut privilégier des stratégies à base d’options (droits d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour profiter d’un grand mouvement de prix. La volatilité implicite des options WTI (niveau de variation anticipé par le marché, intégré dans le prix des options) est probablement à des niveaux inédits depuis les perturbations de début 2022, ce qui rend l’achat d’options coûteux tout en reflétant un risque perçu élevé. Un straddle ou un strangle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente) mise directement sur de fortes variations, en gagnant si le prix bouge nettement dans un sens ou dans l’autre. Pour ceux qui anticipent une escalade, acheter des options d’achat échéance juin 2026 avec des prix d’exercice entre 95 et 100 dollars constitue un pari à effet de levier (exposition amplifiée pour un montant engagé limité) sur une sortie par le haut. Mais il s’agit de positions à haut risque : une trêve rapide ferait chuter leur valeur fortement. Utiliser des « call spreads » (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé) permet de plafonner le risque et de réduire le coût initial. À l’inverse, une issue diplomatique favorable ferait disparaître la prime de risque géopolitique (surcroît de prix lié aux tensions), ce qui pourrait ramener les cours vers le bas des 80 dollars. Les opérateurs peuvent couvrir (réduire) une position acheteuse en achetant des options de vente, qui gagnent en cas de baisse rapide des prix. Le recul de 3 % de la demande montre déjà que le marché commence à plier sous la pression d’un possible choc d’offre.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets