DBS Group Research anticipe que la Banque populaire de Chine (PBoC, la banque centrale) maintiendra inchangé le taux préférentiel de prêt (Loan Prime Rate, LPR — un taux de référence pour les crédits bancaires) à 1 an à 3,00%. Le bureau d’études invoque une croissance plus solide et une meilleure dynamique des prix.
Le rapport indique que la croissance est passée de 4,5% en glissement annuel au T4 2025 à 5,0% au T1 2026. Il ajoute que la demande extérieure (notamment les exportations) soutient l’activité industrielle.
Il souligne que la demande intérieure reste irrégulière, avec une consommation, des investissements et une demande de crédit toujours faibles. Il relie cela aux tensions dans l’immobilier et à la politique dite « anti-involution » (mesures visant à limiter la concurrence excessive et les comportements de surenchère entre entreprises, susceptibles de peser sur l’investissement et l’embauche).
Le rapport estime qu’il y a moins besoin, à court terme, d’un assouplissement monétaire (baisse des taux ou conditions de financement plus favorables), tandis que la hausse des coûts de l’énergie et les perturbations des chaînes d’approvisionnement (retards, ruptures, hausse des coûts logistiques) restent des risques. Il s’attend à ce que les autorités privilégient des mesures ciblées (aides à certains secteurs, facilités de crédit spécifiques) plutôt que des baisses généralisées des taux.
Séparément, DBS anticipe que l’Indonésie et les Philippines laisseront aussi leurs taux directeurs (taux d’intérêt fixés par la banque centrale) inchangés, à 4,75% et 4,25% respectivement. Le rapport cite les tendances de l’inflation, les variations des flux de capitaux (entrées/sorties de capitaux internationaux) et la pression sur les taux de change.
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