Baker Hughes a indiqué que le nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis est tombé à 410. Le chiffre précédent était de 411. Cela signifie que le nombre de plateformes de forage pétrolier en activité aux États-Unis a diminué de 1 sur une semaine. Ces données proviennent du rapport régulier de Baker Hughes sur le comptage des plateformes (rig count, c’est-à-dire le nombre d’installations de forage en activité, un indicateur du rythme de nouveaux forages). Le nombre de plateformes pétrolières américaines recule d’une unité à 410, un mouvement limité. Cette tendance quasi stable montre toutefois que les producteurs américains freinent les nouveaux forages importants. Cette discipline d’investissement (restrictions sur les dépenses, pour éviter de trop augmenter l’offre) suggère que la croissance future de l’offre américaine restera contenue. Cette stagnation intervient alors que la production de pétrole brut américain reste proche de niveaux record, récemment estimée par l’Energy Information Administration (EIA, l’agence publique américaine des statistiques de l’énergie) à environ 13,4 millions de barils par jour. Les gains d’efficacité observés jusqu’en 2025 semblent s’essouffler (la productivité progresse moins vite), ce qui signifie que l’absence de nouveaux forages devrait peser davantage dans les mois à venir. Cela crée un niveau de soutien pour les prix du WTI (West Texas Intermediate, le pétrole de référence aux États-Unis). Au niveau mondial, l’offre reste tendue, l’OPEP+ (pays de l’OPEP et alliés) ayant récemment signalé qu’elle maintiendrait ses réductions de production pendant l’été. Combiné à des prévisions de demande pour le second semestre 2026 légèrement relevées grâce à la vigueur des marchés asiatiques, le contexte fondamental (offre et demande physiques) reste favorable à une hausse des prix. Les stocks se réduisent plus que prévu, les réserves commerciales ayant reculé d’environ 3 millions de barils la semaine dernière. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers comme les options et les contrats à terme, dont la valeur dépend du prix du pétrole), cet environnement suggère que la volatilité (l’ampleur des variations de prix) pourrait être sous-estimée. L’absence de catalyseur côté offre aux États-Unis rend le marché plus sensible à toute surprise sur la demande ou à des nouvelles géopolitiques. Cela oriente vers des stratégies profitant d’une stabilité des prix ou d’une hausse graduelle. Nous estimons que l’achat de « call spreads » sur le WTI pour le troisième trimestre est une approche attractive à risque défini pour se positionner sur ce resserrement. Un call spread (stratégie sur options consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé) permet de profiter d’une hausse potentielle tout en réduisant le coût initial. La vente de puts hors de la monnaie (options de vente avec un prix d’exercice en dessous du prix actuel, donc peu susceptibles d’être exercées) sur des échéances plus courtes peut aussi servir à encaisser une prime (le prix reçu pour vendre l’option), en pariant que le niveau de soutien tiendra. En regardant les fortes variations de prix de 2025, il apparaît que les périodes de faible progression du nombre de plateformes précèdent souvent des pics de prix. Les opérateurs doivent donc rester prudents avant de se positionner nettement à la baisse (parier sur une baisse des prix) et tenir compte de ces facteurs de soutien. Les prochains rapports de stocks de l’EIA et tout changement de ton des banques centrales sur l’inflation seront à surveiller.

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