L’USD/IDR a fortement progressé lors de la séance asiatique de vendredi et a atteint une zone record à 17 185-17 190. La paire se dirige vers une nette hausse hebdomadaire et conserve une orientation haussière. La roupie indonésienne s’est affaiblie en raison des risques économiques liés au conflit au Moyen-Orient. L’Indonésie est importatrice nette de pétrole (elle achète plus de pétrole à l’étranger qu’elle n’en vend), si bien que la hausse des prix de l’énergie a alourdi les coûts d’importation et la facture des subventions (aides publiques visant à contenir les prix intérieurs). Les tensions géopolitiques ont aussi provoqué des sorties de capitaux (retraits d’investissements étrangers) des marchés obligataire et actions indonésiens vers des actifs refuges (placements jugés plus sûrs), dont le dollar américain. Cela a soutenu la hausse de l’USD/IDR au cours du dernier mois. L’indice du dollar (DXY, indice qui mesure la valeur du dollar face à un panier de grandes devises) a tenté de prolonger son rebond depuis son niveau le plus bas depuis fin février, dans un contexte d’incertitudes autour du détroit d’Ormuz. Par ailleurs, une trêve de 10 jours entre Israël et le Liban a alimenté les anticipations d’un possible accord de paix entre les États-Unis et l’Iran. Ce contexte a soutenu l’appétit pour le risque (envie des investisseurs de prendre plus de risque) et, avec des attentes plus faibles de hausse de taux de la Réserve fédérale (banque centrale américaine), a limité un renforcement supplémentaire du dollar. Cela pourrait aussi freiner la hausse de l’USD/IDR à court terme. On observe une rupture de 17 180 sur l’USD/IDR, un nouveau record historique qui signale une forte pression sur la roupie. Pour les intervenants de marché, cette dynamique haussière suggère que l’achat d’options d’achat (call, contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/IDR peut être une approche prudente pour tirer parti d’un affaiblissement supplémentaire attendu de la roupie. La configuration rappelle la forte dépréciation de 2025, lorsque la paire avait franchi le seuil de 16 800. Le principal moteur reste le prix élevé du pétrole, un choc économique important puisque l’Indonésie est importatrice nette. Les données de l’an dernier montraient un déficit commercial pétrole et gaz (solde négatif entre importations et exportations) supérieur à 18 milliards de dollars, ce qui rend la roupie très sensible à une hausse durable des prix de l’énergie provoquée par des événements géopolitiques. Cette fragilité de fond explique pourquoi la tendance actuelle peut se prolonger. On constate aussi d’importantes sorties de capitaux des marchés domestiques, les investisseurs mondiaux recherchant la sécurité du dollar. Le rendement (taux de rémunération) de l’obligation d’État indonésienne à 10 ans a dépassé 7,8% ce mois-ci, ce qui reflète des ventes de titres par des investisseurs étrangers et la conversion des montants en dehors de la roupie. Ces sorties alimentent une demande régulière de dollars et poussent le taux de change à la hausse. Il faut toutefois prendre en compte les éléments susceptibles de limiter ce mouvement: l’espoir d’une désescalade au Moyen-Orient et la probabilité réduite de nouvelles hausses de taux de la Fed. Cela suggère que, même si une position acheteuse sur l’USD/IDR reste l’idée dominante, certains opérateurs peuvent privilégier des spreads haussiers sur options d’achat (bull call spread: achat d’un call et vente d’un autre call à un prix plus élevé, pour réduire le coût mais plafonner le gain). Cette stratégie permet de profiter d’une nouvelle hausse tout en limitant le risque si le mouvement s’essouffle brutalement.

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