Le WTI (West Texas Intermediate, un pétrole brut de référence aux États-Unis) s’échangeait près de 89,00 $ pendant les heures asiatiques vendredi. Le prix a légèrement progressé après que l’armée libanaise a accusé Israël d’avoir violé un cessez-le-feu (accord temporaire pour arrêter les combats).
Le président américain Donald Trump a déclaré jeudi qu’Israël et le Liban s’étaient entendus sur un cessez-le-feu de 10 jours. L’armée libanaise a indiqué vendredi avoir constaté plusieurs violations présumées d’Israël après l’entrée en vigueur de la trêve à minuit (heure locale) vendredi.
Trump a aussi affirmé que les États-Unis et l’Iran devraient se rencontrer durant le week-end pour un deuxième cycle de négociations (nouvelle série de discussions). Aucune date officielle n’a été annoncée.
Trump a déclaré jeudi qu’un cessez-le-feu permanent pourrait être conclu avant l’expiration de l’accord actuel la semaine prochaine. Les attentes d’une prolongation de deux semaines pourraient peser sur le WTI.
Bloomberg a rapporté que plusieurs dirigeants européens et du Golfe estiment qu’il pourrait falloir six mois pour négocier un accord États-Unis–Iran.
Les tensions entre Israël et le Liban continuent de soutenir les prix du pétrole. Avec le WTI désormais proche de 95 $ le baril, en nette hausse par rapport à l’an dernier, le marché intègre une prime de risque géopolitique (surcoût lié au risque de conflit). Tout nouveau signe d’escalade pourrait ramener les prix vers 100 $ dans les prochaines semaines.
Le blocage des discussions États-Unis–Iran a renforcé l’incertitude. Les primes d’assurance contre le risque de guerre (surcoût d’assurance) pour les pétroliers traversant le détroit d’Ormuz ont augmenté de 12 % sur le dernier trimestre, montrant le coût réel de l’instabilité. Les dernières données de la CFTC (autorité américaine des marchés à terme) indiquent aussi que les grands spéculateurs ont accru leurs positions nettes longues sur le WTI (ils détiennent plus de paris à la hausse qu’à la baisse), signe qu’ils misent sur une progression des prix.
Cependant, les intervenants sur les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole, comme les options et contrats à terme) doivent surveiller de près les signaux de demande. Le dernier rapport de l’EIA (agence américaine de l’énergie) a montré une baisse inattendue des stocks de brut de 2,1 millions de barils, mais les stocks d’essence ont augmenté, ce qui suggère que des prix élevés commencent à freiner la consommation. Dans ce contexte, les cours peuvent se retourner rapidement en cas de mauvaises nouvelles économiques.
Dans ce cadre, des options d’achat à court terme (call, droit d’acheter à un prix fixé) peuvent permettre de profiter d’un possible pic des prix en cas de regain de tensions au Moyen-Orient. Pour une approche au risque mieux encadré, les « bull call spreads » (stratégie consistant à acheter un call et à vendre un call à un prix plus élevé) permettent de capter une partie de la hausse tout en limitant le coût initial. Cela positionne l’investisseur sur une hausse sans risque illimité si les inquiétudes sur la demande reprennent le dessus.
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