L’estimation du NIESR au Royaume-Uni pour la croissance du PIB sur les trois mois jusqu’à mars a été relevée à 0,6 %. La précédente lecture était de 0,3 %.
Il s’agit d’une hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport au chiffre précédent. Ces données correspondent à une estimation sur trois mois se terminant en mars.
Cette nette révision à la hausse laisse penser que l’économie britannique accélère plus vite que prévu. Les chiffres montrent une solidité de fond susceptible de soutenir les actifs domestiques. Nous devons ajuster nos positions et nous éloigner d’un scénario de faible croissance.
Avec une économie qui se réchauffe, nous pensons que la Banque d’Angleterre sera contrainte de repousser d’éventuelles baisses de taux. Le rapport d’inflation du mois dernier a montré un CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) stable à 2,4 %, ce qui laisse peu de marge à la banque centrale pour assouplir sa politique. Nous devrions envisager des positions profitant de taux qui restent élevés plus longtemps, comme vendre des contrats à terme SONIA de court terme (produits dérivés qui reflètent les anticipations de taux d’intérêt au jour le jour au Royaume-Uni).
Cette perspective est haussière pour la livre sterling, car des taux potentiellement plus élevés renforcent son attrait. Le taux de change GBP/USD, qui évoluait autour de 1,29, a désormais une trajectoire plus lisible pour franchir 1,30. Nous voyons de la valeur à acheter des options d’achat à court terme sur la livre contre le dollar (produits donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter la devise à un prix fixé).
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