Le WTI, référence américaine du pétrole brut, s’échangeait autour de 88,20 dollars jeudi en début de séance européenne. Les prix ont reculé, portés par l’optimisme autour d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.
Les États-Unis et l’Iran ont mené des discussions indirectes pour prolonger de deux semaines un cessez-le-feu au-delà de son échéance du 22 avril. Donald Trump a déclaré que la guerre américano-israélienne contre l’Iran était « proche de sa fin », et la Maison-Blanche a indiqué que d’autres discussions en personne pourraient à nouveau se tenir au Pakistan.
Les attentes de nouvelles discussions ont réduit les craintes de perturbations des approvisionnements en énergie, ce qui a pesé sur le WTI. L’AIE (Agence internationale de l’énergie) a indiqué mardi que la reprise des flux à travers le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le transport de pétrole) était le facteur le plus important pour alléger la pression sur l’offre, les prix et l’économie mondiale.
Les marchés ont aussi évalué l’effet d’un blocus américain visant les ports iraniens sur l’offre mondiale. Washington a déclaré que plusieurs navires avaient fait demi-tour durant les premières 24 heures, tandis que le trafic via des ports non iraniens s’est poursuivi.
Les investisseurs surveillent un marché différent de celui d’avril 2025, lorsque l’espoir d’un cessez-le-feu États-Unis–Iran avait temporairement fait reculer les prix depuis la zone des 88 dollars. Cette phase de forte volatilité (variations rapides et importantes des prix) a montré à quel point les nouvelles géopolitiques peuvent influencer le sentiment de marché. Aujourd’hui, avec un WTI plus proche de 82 dollars, l’attention s’éloigne de ce conflit précis.
Les moteurs actuels du marché sont surtout la gestion de l’offre par l’OPEP+ (alliance de l’OPEP et d’autres pays producteurs, dont la Russie) et des signaux de demande contrastés en Asie. La hausse surprise de 2,5 millions de barils des stocks de brut américains, publiée la semaine dernière par l’EIA (agence américaine d’information sur l’énergie), renforce un biais baissier (anticipation de baisse). Cela plaide pour une approche prudente, certains opérateurs pouvant envisager d’acheter des options de vente (« puts », instruments qui gagnent en valeur si le prix baisse) afin de se protéger contre une glissade sous 80 dollars.
Les menaces sur le détroit d’Ormuz en 2025 avaient fait bondir la volatilité implicite (niveau de volatilité anticipé par les prix des options), rendant les options coûteuses. Si les tensions actuelles en mer Rouge maintiennent la volatilité à un niveau élevé, elle n’a pas retrouvé ces sommets. Ce contexte peut favoriser des stratégies comme la vente d’options d’achat couvertes (« covered calls » : vente d’options d’achat tout en détenant l’actif, pour générer une prime) sur des positions longues, afin de dégager un revenu en attendant une direction plus claire des prix.
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