Le gouverneur adjoint de la RBA, Andrew Hauser, a déclaré que le conseil n’a pas une « grande confiance » dans le fait que le taux directeur actuel ramènera l’inflation dans la cible de 2 à 3 %. Il s’est exprimé lors d’un échange informel (« fireside chat », entretien public de type discussion) à New York. Andrew Hauser a jugé l’inflation « trop élevée » et a indiqué que les responsables monétaires évaluent le choc sur les revenus lié à la hausse des prix du pétrole, en lien avec le conflit au Moyen-Orient. Il a ajouté que les taux devront être fixés à un niveau permettant de ramener l’inflation vers la cible, et pourraient augmenter si nécessaire.

Le choc pétrolier renforce le risque inflationniste

Le mois dernier, les équipes de la RBA ont estimé que si le pétrole reste proche de 100 dollars le baril, la hausse des prix à la pompe ferait monter l’inflation totale (« headline inflation », inflation globale incluant l’énergie et l’alimentation) autour de 5 % sur un an au T2. Ce niveau dépasserait la fourchette cible de 2 à 3 %. TD Securities prévoit désormais une hausse de 25 points de base (point de base : 0,01 point de pourcentage, soit 25 pb = 0,25 %) lors de la prochaine réunion. La banque avertit aussi que le taux directeur (« cash rate », taux de référence de la banque centrale) pourrait devoir dépasser 4,35 % après mai si l’inflation alimentée par l’énergie se poursuit. Cet article a été produit avec un outil d’IA et vérifié par un éditeur.

Positionnement de marché vers des taux RBA plus élevés

Ces inquiétudes s’appuient sur des données concrètes : l’inflation annuelle est restée élevée à 3,6 % au premier trimestre 2025, au-dessus de la cible de la RBA. Avec un baril de Brent (référence internationale du pétrole) maintenu au-dessus de 90 dollars en raison des tensions persistantes au Moyen-Orient, le risque d’une inflation durablement haute est réel. Ces chiffres renforcent l’avertissement de la RBA sur une possible inflation proche de 5 %. Pour les investisseurs actifs sur les dérivés de taux (produits financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt), cela plaide pour un positionnement sur un taux directeur plus élevé. Le marché a réagi : les contrats à terme interbancaires sur le taux au comptant (« interbank cash rate futures », contrats à terme qui reflètent la trajectoire anticipée du taux directeur) pour mi-2025 intègrent davantage la probabilité d’un taux directeur à 4,60 %. Se couvrir (réduire le risque) ou miser sur une hausse dans les prochains mois devient un scénario central. Cette inflexion de politique monétaire pourrait soutenir le dollar australien. Une banque centrale plus susceptible de relever ses taux que ses homologues attire en général des capitaux, ce qui renforce sa devise. Un positionnement en faveur de l’AUD face à des monnaies dont les banques centrales sont plus accommodantes (« dovish », c’est-à-dire plus enclines à baisser les taux ou à les maintenir bas) peut être envisagé. L’incertitude accrue sur la prochaine décision de la RBA devrait aussi augmenter la volatilité des marchés (amplitude des variations de prix). La volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, déduite des prix des options) sur les options AUD/USD et sur les options liées aux contrats à terme sur obligations à trois ans pourrait progresser, ce qui ouvre des opportunités pour les stratégies axées sur la volatilité plutôt que sur la seule direction du marché. Créez votre compte VT Markets réel et commencez à trader dès maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets