Intel tente de se redresser sous la direction de son directeur général (CEO, c’est-à-dire le patron exécutif) Lip-Bu Tan. Les avancées se concentrent sur le procédé 18A (une nouvelle génération de gravure, autrement dit une technologie de fabrication plus avancée) et sur un virage vers les infrastructures d’IA (équipements et centres de données pour faire tourner l’intelligence artificielle) ainsi que vers les services de fabrication. Le cours de l’action a progressé, le marché réévaluant Intel au-delà de son image de fabricant historique de puces. À court terme, les puces pour PC Panther Lake (puces « client », destinées aux ordinateurs) fabriquées en 18A ont commencé à être livrées. La demande de processeurs pour serveurs (CPU, l’unité de calcul centrale d’un ordinateur) est décrite comme en amélioration, à mesure que les charges de travail d’IA (tâches informatiques liées à l’entraînement et à l’exécution de modèles) augmentent. Certains analystes estiment qu’Intel est proche d’être « complet » sur les CPU serveurs pour 2026 (capacité vendue ou quasi vendue). Intel a aussi annoncé plusieurs accords, dont l’investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia, l’extension sur plusieurs années de Google autour des CPU Xeon (gamme de processeurs serveurs d’Intel) et d’IPU sur mesure (processeurs spécialisés conçus pour accélérer certaines tâches d’IA), ainsi que sa participation à l’initiative de puces d’IA de Terafab. Intel a engagé le rachat de la part d’Apollo dans son usine irlandaise (fab, c’est-à-dire un site de fabrication de semi-conducteurs). Parmi les risques figurent la valorisation et les prochains résultats. Intel se traite autour de 63 fois (63x) les bénéfices estimés pour 2027 (un multiple de valorisation qui compare le prix de l’action aux profits attendus). Cela représente environ trois fois le multiple de résultats futurs de Nvidia. Intel publie ses résultats du T1 2026 le 23 avril, avec une prévision d’environ 12,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice par action (EPS, profit rapporté à une action) proche de zéro, donc à l’équilibre. Intel Foundry (l’activité de fabrication pour des clients externes, type « sous-traitance ») n’a pas encore fait ses preuves à grande échelle, et la concurrence d’AMD, Nvidia et TSMC (grand fabricant taïwanais) laisse peu de marge aux retards. L’action a gagné plus de 50% en neuf séances, la hausse la plus rapide de son histoire, et le RSI (indicateur technique de momentum qui signale notamment des situations de surachat) suggère un marché en zone de surachat. Le marché des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre l’action à un prix fixé) reflète cette tension. La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) indique un mouvement potentiel de plus de 10% à la hausse ou à la baisse après l’annonce. Cela rend l’achat d’options « simple » coûteux, mais confirme aussi que le marché anticipe une réaction marquée aux résultats et aux perspectives. L’enjeu est donc de se positionner sur cette volatilité attendue, et pas uniquement sur un scénario directionnel. Pour un scénario haussier, acheter des options d’achat hors de la monnaie (call, avec un prix d’exercice au-dessus du cours actuel) ou utiliser un spread de calls (stratégie combinant l’achat et la vente de calls pour réduire le coût) sur l’échéance de mai peut permettre de jouer une publication très supérieure aux attentes et des perspectives relevées. La thèse haussière repose sur une confirmation, par la direction, d’une forte demande de CPU serveurs et sur des jalons de revenus concrets pour l’activité Foundry. Une surprise positive pourrait pousser des investisseurs, restés à l’écart de la hausse, à revenir en achetant, alimentant une poursuite de la progression. À l’inverse, le risque d’un mouvement « vendre la nouvelle » (baisse après une bonne nouvelle déjà intégrée dans les cours) est réel, surtout après la hausse et avec un multiple de bénéfices futurs proche de 63x. Une dynamique similaire a été observée au T3 2025 : une forte hausse avant les résultats, suivie d’un repli de 10% sur des chiffres solides mais sans éclat. Ceux qui anticipent un scénario comparable pourraient acheter des options de vente (put, droit de vendre l’action) ou mettre en place des spreads de puts afin de se protéger contre une possible baisse de la valorisation si les perspectives déçoivent. Compte tenu du coût élevé des options, une stratégie centrée sur la volatilité comme un straddle acheteur (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou un strangle (achat d’un call et d’un put avec des prix d’exercice différents) peut offrir une approche plus neutre pour jouer une forte amplitude. Cette méthode gagne si le titre bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, et revient à parier que le mouvement de 10% intégré par le marché sous-estime l’issue réelle. Pour les investisseurs déjà en position longue sur l’action (détention du titre à l’achat) et en plus-value après le récent rallye, c’est un moment clé pour envisager une couverture (hedging, protection contre une baisse). L’achat de puts de protection peut sécuriser une partie des gains récents et offrir un filet de sécurité pendant la publication, tout en laissant la possibilité de profiter d’une hausse supplémentaire, avec un niveau de perte maximal mieux défini.

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