Les stratégistes d’OCBC, Sim Moh Siong et Christopher Wong, s’attendent à ce que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale et le superviseur financier de Singapour) durcisse sa politique le 14 avril 2026. Ils anticipent que la MAS relèvera la pente de la bande de politique du taux de change effectif nominal du dollar de Singapour (S$NEER, un indice qui mesure le dollar de Singapour par rapport à un panier de devises de partenaires commerciaux, en tenant compte des échanges) afin de contenir l’inflation importée (hausse des prix venant de l’étranger via les importations). Ils notent que le marché penche déjà vers un durcissement. L’attention porte donc sur les « leviers » choisis par la MAS (les paramètres de sa bande de change: la pente, le niveau central et la largeur) et sur le ton du communiqué. Un ton plus « restrictif » (hawkish: indiquant une volonté de lutter fermement contre l’inflation, au besoin par une monnaie plus forte) pourrait maintenir le S$NEER proche du haut de sa bande et provoquer une baisse modérée et immédiate de l’USD/SGD (le taux de change dollar américain / dollar de Singapour), à supposer que les mouvements plus larges du dollar américain restent contenus.

Leviers de la MAS et ton du marché

Si la MAS adopte un message plus équilibré, ils s’attendent à une réaction plus limitée de l’USD/SGD. Ils indiquent aussi des niveaux techniques (repères de prix utilisés par les traders) pour l’USD/SGD, avec des résistances (zones où la hausse a tendance à buter) à 1,2780, 1,2810 et 1,2840/50. Ils identifient un support clé (zone où la baisse a tendance à se stabiliser) à 1,2710, puis 1,2620 en cas de cassure nette à la baisse. Les résistances citées incluent les retracements de Fibonacci 38,2% et 50% (niveaux calculés à partir d’un mouvement précédent, souvent utilisés pour repérer des zones de retournement possibles), ainsi que les moyennes mobiles 21, 100 et 200 jours (moyennes des prix sur ces périodes, servant à estimer la tendance). Notre scénario central est que la MAS durcisse aujourd’hui sa politique en augmentant la pente de la bande S$NEER. L’objectif est de freiner l’inflation importée, alors que les dernières données montrent que l’indice des prix à l’importation a augmenté de 2,5% au premier trimestre, son rythme le plus rapide depuis plus d’un an. Nous pensons que cela exercera une pression à la baisse sur l’USD/SGD.

Stratégie de trading sur l’USD/SGD et niveaux clés

Comme le marché anticipe déjà fortement un durcissement, la réaction immédiate dépendra surtout du ton du communiqué. Nous constatons que la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) des options USD/SGD à une semaine est montée à 8,2%, signe d’une attente d’événement. Une simple hausse de la pente, sans message restrictif, pourrait donc ne pas déclencher de mouvement marqué. Si la MAS publie un communiqué restrictif en plus du durcissement, il faut se préparer à un test du support à 1,2710 sur l’USD/SGD. Un passage durable sous ce niveau pourrait justifier l’achat d’options de vente (put: instrument qui gagne de la valeur si le taux de change baisse) à courte échéance sur USD/SGD pour viser une poursuite de la baisse vers 1,2620. Cela signalerait que la MAS accepte une appréciation plus rapide du dollar de Singapour (hausse de sa valeur). À l’inverse, si le communiqué est plus équilibré et conforme aux attentes, la réaction pourrait être faible, voire se traduire par un bref rebond de l’USD/SGD. Dans ce cas, les traders peuvent envisager de vendre des options d’achat (call: instrument qui gagne de la valeur si le taux de change monte) avec des prix d’exercice (strike: niveau de taux de change auquel l’option s’active) proches de la zone de résistance 1,2780–1,2810. Cette stratégie profite à la fois d’une hausse qui échoue et de la baisse attendue de la volatilité des options après l’événement. Créez votre compte live VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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