Principaux mouvements sur le Forex et les matières premières
L’USD/JPY a glissé vers 159,30, le yen gagnant légèrement et le dollar perdant du soutien. L’AUD/USD a grimpé vers 0,7090, le sentiment de risque (appétit des investisseurs pour les actifs risqués) se stabilisant et le dollar s’affaiblissant. Le pétrole WTI a reculé à 98,90 dollars le baril malgré les craintes initiales de perturbation dans le détroit d’Ormuz. L’or s’échangeait près de 4 730 dollars, l’attention restant tournée vers les actifs risqués. L’agenda comprend la réunion du FMI aux États-Unis du 14 au 17 avril, ainsi que des statistiques : commerce extérieur chinois le 14 avril, inflation (IPC, indice des prix à la consommation) en France et production industrielle en zone euro le 15 avril, PIB (produit intérieur brut) chinois du T1 et PIB britannique le 16 avril, et demandes d’allocations chômage américaines le 16 avril. Le WTI est une référence de pétrole brut américain. Il est négocié autour du hub de Cushing (centre logistique de stockage et de livraison aux États-Unis) et dépend de l’offre et de la demande, des guerres, des sanctions, des décisions de l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) et du dollar. Les rapports hebdomadaires de l’API (American Petroleum Institute, organisme privé) et de l’EIA (Energy Information Administration, agence publique) donnent des estimations des stocks de pétrole ; leurs chiffres sont proches dans 75% des cas. L’OPEP compte 12 membres.Enseignements clés de l’an dernier
En avril 2025, les marchés avaient réagi de façon inhabituelle aux titres sur l’Iran et les États-Unis. Le dollar s’était affaibli malgré le réflexe « valeur refuge », les opérateurs jugeant l’escalade peu crédible. Le marché privilégie désormais davantage les données économiques concrètes que les postures politiques. Aujourd’hui, le DXY reste solide, au-dessus de 105,5, à l’opposé de la faiblesse observée après l’épisode de 2025. Cette fermeté s’explique par une inflation persistante (hausse des prix qui ralentit peu) : l’IPC de mars affiche +3,4% sur un an, ce qui conforte la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) dans une politique de taux « élevés plus longtemps » (maintien des taux à un niveau haut sur une période prolongée). Les investisseurs utilisant des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme un change ou un indice) doivent intégrer qu’un recul du dollar est peu probable sans nette dégradation des indicateurs économiques. Dans ce contexte, l’EUR/USD peine à se maintenir au-dessus de 1,0700, pénalisé par la vigueur du dollar et par l’idée que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait baisser ses taux d’ici juin. De même, le GBP/USD est freiné autour de 1,2550, la force du dollar dominant. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) visant à limiter le potentiel de hausse, comme vendre des « call spreads » (vente d’une option d’achat et achat d’une autre à un prix plus élevé pour encadrer le risque), peuvent être pertinentes. La situation du yen devient sensible : la force du dollar a poussé l’USD/JPY vers 157,00. Contrairement à l’an dernier, le yen est très faible, et le risque d’intervention de change (action des autorités visant à influencer la monnaie via des achats/ventes sur le marché) augmente. Une intervention pourrait provoquer une chute rapide de la paire ; conserver des positions acheteuses expose donc à un risque de fortes variations (volatilité).
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