Focus marché et moteurs à court terme
Le calendrier économique du jour est léger. Les titres liés à l’Iran pourraient donc continuer à guider les mouvements de prix. Mardi, l’attention se portera sur la présidente de la BCE, Christine Lagarde, avant la prochaine décision de politique monétaire attendue le 30 avril. L’EUR/USD conserve un léger biais haussier tout en consolidant au-dessus de 1,1630. Le RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) se situait autour du milieu des 50. Le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles, utilisé pour repérer accélération ou essoufflement) évoluait près de la ligne zéro. La résistance se situe à 1,1725–1,1735, puis 1,1825, avec un autre niveau vers 1,1930. Le support est à 1,1670, puis 1,1630–1,1640, et un support de tendance haussière vers 1,1590. Nous observons un schéma classique de consolidation sur l’EUR/USD, similaire à la période juste avant le blocage d’Ormuz en avril de l’an dernier. Le marché paraît trop calme, avec une volatilité implicite (volatilité « attendue » par le marché, déduite des prix des options) faible malgré un risque géopolitique important. L’indice Cboe EVZ (indice qui mesure la volatilité implicite sur les options de change euro/dollar) évolue autour de 6,8 : selon nous, le marché sous-estime le risque d’un mouvement brutal.Stratégie options et positionnement sur la volatilité
Dans ce contexte d’excès de confiance, nous estimons que l’achat de volatilité est la stratégie la plus prudente pour les prochaines semaines. Un straddle acheteur à la monnaie (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice, pour profiter d’un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre) permettrait de tirer parti d’une variation importante, que ce soit en cas d’apaisement soudain ou de détérioration inattendue. Cette approche fonctionne bien quand le marché anticipe la stabilité, comme en 2025, juste avant que le pétrole dépasse 100 dollars le baril. Comme en 2025, il faut aussi surveiller les prochaines réunions des banques centrales : toute surprise « hawkish » (ton plus dur, indiquant des taux plus élevés) ou « dovish » (ton plus accommodant, indiquant des taux plus bas) peut briser l’équilibre actuel. La valorisation du marché, d’après les OIS (overnight index swaps, instruments qui reflètent les anticipations de taux directeurs à court terme), indique 70% de probabilité d’une hausse de 25 points de base par la Fed (0,25 point de pourcentage). Mais une pause surprise pourrait faire chuter le dollar. Cette divergence de politique monétaire reste un moteur majeur pour la paire. Pour ceux qui ont une vue directionnelle, les niveaux techniques observés l’an dernier peuvent servir de repères pour des opérations structurées. Acheter des spreads de call au-dessus de la résistance à 1,1750 (stratégie consistant à acheter un call et à vendre un autre call plus haut, pour réduire le coût) offre une façon peu coûteuse de jouer une cassure haussière. À l’inverse, des options de vente (puts) sous le support à 1,1650 peuvent servir de couverture. Le ratio put/call actuel sur les options euro du CME (rapport entre volumes/positions en puts et en calls, indicateur du sentiment) est de 0,92, ce qui suggère un léger biais haussier, sans conviction forte du marché. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.
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