Le risque géopolitique alimente l’incertitude des marchés
Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a affirmé que les États-Unis n’avaient pas obtenu la confiance de la délégation iranienne, malgré des « initiatives constructives », et que la suite dépendait de Washington. Ces déclarations ont renforcé l’incertitude sur les marchés. La hausse des coûts de l’énergie a ravivé les inquiétudes d’inflation en Australie, avec l’indicateur mensuel de l’inflation à un record de 1,3% en mars. Cela suggère un retour de la pression sur les prix depuis fin 2025. La Banque de réserve d’Australie (RBA, la banque centrale) a relevé ses taux de 50 points de base (0,50 point de pourcentage) à 4,10%, et les marchés anticipent une nouvelle hausse en mai. Le 10 avril, le contrat à terme (produit financier permettant de fixer aujourd’hui un prix futur) ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures échéance mai 2026 affichait 95,765, ce qui implique une probabilité de 64% d’une hausse à 4,35% lors de la prochaine réunion de la RBA. Après l’échec des discussions États-Unis–Iran, un mouvement classique de « fuite vers la sécurité » est en cours, ce qui soutient le dollar américain. L’indicateur de peur des marchés, le VIX (indice de volatilité implicite des options sur le S&P 500, utilisé comme baromètre du stress), a déjà dépassé 25, signalant une forte incertitude pour les semaines à venir. Dans ce contexte, les devises sensibles au risque comme le dollar australien sont particulièrement fragiles.Le choc pétrolier renforce la pression « risk-off »
La menace de blocage du détroit d’Ormuz, par lequel transite plus de 20% du pétrole mondial, constitue un déclencheur majeur. Le Brent a déjà dépassé 120 dollars le baril, ce qui accentue les inquiétudes sur l’inflation observées fin 2025. Ce choc énergétique complique la prochaine décision de la RBA, prise entre la lutte contre l’inflation et le risque de ralentissement de la croissance mondiale. Même si le marché intègre une nouvelle hausse de taux de la RBA, ce facteur passe au second plan face au mouvement mondial de réduction du risque. Les dernières données ont montré une contraction inattendue du PMI manufacturier chinois (indice des directeurs d’achat, indicateur avancé de l’activité industrielle), signe d’un affaiblissement de la demande pour les exportations australiennes. Cela ajoute une pression supplémentaire sur l’AUD, au-delà de la seule force du dollar américain. Pour les traders sur produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent), la hausse brutale de la volatilité rend l’achat d’options de vente (put, qui gagne de la valeur si le cours baisse) sur l’AUD/USD intéressant pour se positionner sur une poursuite de la baisse. La prime (coût de l’option) augmente avec le risque, mais la perte maximale est connue à l’avance. Le marché pourrait rapidement tester la zone de 0,6900. Une autre approche consiste à privilégier des croisements de devises qui amplifient cette dynamique, comme une position vendeuse sur l’AUD/JPY. Le yen japonais a tendance à se renforcer davantage que le dollar en période de crise géopolitique. Cette stratégie réduit l’impact direct des anticipations de la RBA et se concentre sur la recherche de valeur refuge.
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