La Chine rejoint la diplomatie régionale
La Chine aurait pris part aux discussions, sur fond de visite à Shanghai d’un dirigeant de l’opposition du Kuomintang (parti politique taïwanais). L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont aussi été cités dans le contexte régional. Des informations, attribuées à l’IRNA (agence de presse officielle iranienne), ont également évoqué la libération d’avoirs iraniens gelés (fonds immobilisés à l’étranger) avant des négociations. Des attentes de reprise des flux d’hydrocarbures (pétrole et gaz) ont été mentionnées. Les réactions du marché aux nouvelles menaces au cours de la semaine auraient diminué à chaque épisode, y compris vendredi. Le sentiment s’est amélioré, sans que le conflit soit considéré comme réglé. Le S&P 500 a franchi 6.200 points, car le marché estime que la Fed ne relèvera pas ses taux, notamment après un CPI « core » (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) de mars 2026 ressorti à 3,6%, jugé gérable. Cette confiance tient au fait que le marché a, à plusieurs reprises, anticipé une Fed accommodante (politique monétaire favorable, avec des taux bas) durant les tensions de 2025. Le principal moteur reste la détente autour du conflit avec l’Iran, les opérateurs misant sur une issue constructive des discussions menées avec l’appui du Pakistan.Stratégies sur options dans un contexte de volatilité plus faible
Ce changement de ton a nettement réduit la volatilité (ampleur des variations de prix). Le VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent appelé « baromètre de la peur ») est passé d’environ 35 au pic du conflit fin 2025 à près de 18 aujourd’hui. Pour les intervenants sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif), cela signifie que les primes d’options (prix payé pour acheter une option) ont fortement baissé. Certains peuvent alors privilégier la vente de puts (options qui protègent contre une baisse) ou de spreads de crédit sur puts (stratégie consistant à vendre un put et en acheter un autre plus bas pour limiter le risque) sur des grandes capitalisations jugées stables. L’idée est de bénéficier de la prime tant que le marché ne chute pas fortement. La posture de la Fed renforce cette lecture, l’outil CME FedWatch (indicateur basé sur les contrats à terme pour estimer les anticipations de taux) affichant une probabilité de 85% de taux inchangés jusqu’à l’été. Cette stabilité de la banque centrale peut limiter les risques de panique. Avec une politique monétaire favorable, le scénario le plus probable pour le marché est une évolution stable ou légèrement haussière. La détente géopolitique, qui a fait reculer le WTI (référence du pétrole américain) de plus de 115 dollars le baril vers le milieu des 80 dollars, ouvre aussi une opportunité plus ciblée. Il peut être pertinent d’envisager l’achat de puts sur des ETF du secteur de l’énergie (fonds cotés répliquant un indice) qui avaient fortement monté avec la crainte de guerre. À mesure que le marché intègre un retour au calme et des exportations de pétrole plus sûres, ces valeurs pourraient moins bien faire que l’ensemble du marché. L’optimisme progresse sans excès, car une paix durable reste en négociation. Cela suggère qu’un biais haussier peut s’exprimer via des stratégies comme les spreads d’achat sur calls (achat d’un call et vente d’un call plus haut pour réduire le coût et plafonner le gain) sur l’ETF SOXX (ETF axé sur les semi-conducteurs). Ce segment pourrait bénéficier du rétablissement des chaînes d’approvisionnement en hélium (gaz indispensable à certains procédés de fabrication). Cette approche permet de profiter d’une hausse tout en fixant le risque si la situation diplomatique se dégrade.
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