Prix du pétrole et inflation au centre de l’attention
Une pression supplémentaire sur les prix pourrait venir du diesel via le transport de marchandises, plutôt que de la consommation directe de carburant par les ménages. Aux États-Unis, les prix du diesel ont progressé de 32% le mois dernier. Les entreprises de logistique ont relevé les tarifs du transport routier en réponse. Fin mars, ces tarifs étaient de plus de 10% supérieurs à ceux de fin février. La hausse des coûts de transport peut se répercuter sur le prix des biens dans l’ensemble de l’économie. Cela peut influencer les décisions de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine, la « Fed ») sous la direction de son président Kevin Warsh, et peser sur le dollar.Conséquences de marché pour les anticipations de taux
Alors que le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un pétrole de référence aux États-Unis) s’échange autour de 95 dollars le baril, les chiffres d’inflation de mars 2026 publiés cette semaine indiquent que l’indice des prix à la consommation reste élevé à 3,8%. Cette persistance montre comment la hausse de 32% du diesel observée en mars 2025 s’est installée dans les prix payés par les consommateurs. Le dernier indice des prix à la production (PPI, qui mesure l’évolution des prix facturés par les entreprises) pour le transport routier de fret a aussi confirmé cette tendance, avec une hausse supplémentaire de 0,5% le mois dernier. En conséquence, la Réserve fédérale maintient une politique restrictive (« hawkish », c’est-à-dire orientée vers des taux plus élevés pour freiner l’inflation). Après le dernier rapport sur le CPI, les contrats à terme sur les fed funds (anticipations de marché sur le taux directeur américain) intègrent désormais 60% de probabilité d’une nouvelle hausse de taux d’ici juillet. Cela soutient le Dollar Index (indice qui mesure la valeur du dollar face à un panier de grandes devises), proche de 108. Pour les prochaines semaines, des stratégies sur options (instruments dérivés donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) misant sur une poursuite de la fermeté du dollar face à des devises dont les banques centrales sont plus accommodantes (« dovish », donc plus enclines à baisser les taux), comme l’euro ou le yen, paraissent pertinentes. Le risque persistant d’inflation suggère aussi que des options d’achat sur contrats à terme (futures, contrats standardisés négociés en Bourse) sur le pétrole, ou sur des ETF du secteur de l’énergie (fonds cotés répliquant un indice), peuvent servir de protection contre une nouvelle flambée des prix de l’énergie. Les opérateurs devraient également suivre de près les dérivés de taux (produits liés aux taux d’intérêt) afin de se positionner si la Fed devait agir plus fortement que ce que le marché anticipe. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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