Compte rendu de la Fed : la prudence reste de mise, mais des risques de plus en plus équilibrés incitent les décideurs à adopter une posture attentiste

by VT Markets
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Apr 9, 2026
Les minutes de la réunion de mars de la Fed montrent que la plupart des responsables ont soutenu le maintien des taux inchangés, avec une fourchette cible des Fed Funds (taux directeur au jour le jour aux États-Unis) maintenue à 3,50 %–3,75 %. De nombreux participants ont estimé que la politique monétaire se situait dans une zone neutre plausible (un niveau de taux ni trop restrictif ni trop accommodant), ce qui rend plus difficile de justifier de nouvelles hausses. Les responsables ont évoqué une approche à double sens, permettant des baisses si l’inflation ralentit, mais sous conditions. Une large majorité a averti que l’inflation pourrait rester élevée plus longtemps, notamment via une hausse des prix du pétrole et des pressions plus générales sur les prix.

Perspectives de la politique de la Fed

Certains participants ont repoussé le calendrier de baisses possibles, en raison des craintes d’une inflation persistante. Le « Summary of Economic Projections » (prévisions économiques publiées par la Fed) a montré une trajectoire d’inflation plus élevée jusqu’en 2026 et un taux de long terme légèrement plus haut. Les minutes ont signalé des attentes de croissance plus faibles qu’en début d’année et une attention accrue aux risques sur le marché du travail (emploi). Certains ont averti que des chocs géopolitiques pourraient freiner les embauches et plaider en faveur de baisses de taux. L’incertitude au Moyen-Orient a été jugée difficile à évaluer, avec une hausse des risques des deux côtés du mandat (inflation et emploi). Les minutes de la réunion des 17–18 mars devaient être publiées mercredi à 18h00 GMT. L’indice du dollar (US Dollar Index, qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) évoluait autour de 99,00 après un repli vers sa moyenne mobile simple à 200 jours (SMA 200 jours, un indicateur technique de tendance calculé sur 200 séances) proche de 98,50. Les marchés n’intégraient qu’une baisse de taux, voire aucune, cette année, avec en parallèle un recul des rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations d’État américaines).

Implications pour les marchés

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