Les exigences iraniennes maintiennent la tension
L’Iran a fixé des conditions, notamment la poursuite de l’enrichissement nucléaire (production de combustible nucléaire plus concentré), le contrôle du passage dans le détroit et la facturation de droits de passage (frais), une levée complète des sanctions, un retrait militaire américain de la région, ainsi qu’une compensation pour les dommages de guerre. Ces exigences réduisent la probabilité d’un accord solide et maintiennent un risque géopolitique élevé (risque lié aux conflits et aux relations entre États). Sur le graphique en quatre heures, USD/JPY s’échange à 158,35 et reste sous la moyenne mobile simple (SMA, un indicateur qui lisse les prix pour montrer la tendance) à 20 périodes à 159,36 et sous la SMA à 100 périodes à 159,23. La paire est aussi sous 158,46, tandis que le RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure la vitesse du mouvement des prix) est à 31,5, proche de la zone de survente (niveau où le marché a potentiellement trop baissé). La résistance (zone où le prix bute souvent) se situe à 158,46, puis 159,23 et 159,36. Le support (zone où le prix rebondit souvent) est à 158,25, puis 158,05 et 157,89 ; une cassure sous cette zone augmenterait le risque d’une correction plus marquée.Perspectives de stratégie sur la volatilité
Compte tenu des demandes très élevées de l’Iran et des opérations israéliennes en cours, le cessez-le-feu a peu de chances de durer deux semaines. Il faut donc envisager d’acheter de la volatilité (stratégies qui profitent d’une hausse des variations de prix), car l’accalmie actuelle est fragile. L’indice de volatilité yen de Cboe/CME (JYVIX, un baromètre du niveau de volatilité attendu implicite dans les options) n’a reculé qu’à 9,8 après un pic récent au-dessus de 12, ce qui montre que le marché des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) anticipe toujours une forte incertitude. La fermeture persistante du détroit d’Ormuz est le facteur le plus critique, rappelant des chocs logistiques (perturbations de transport et d’approvisionnement) observés fin 2025 qui avaient fait grimper le pétrole. Les données de la semaine dernière ont montré une baisse des stocks mondiaux de pétrole de 3,1 millions de barils, une tendance qui s’accentuerait si le détroit reste bloqué. Cette configuration favorise un dollar américain plus fort en tant que valeur refuge (monnaie recherchée en période de stress). Donc, selon nous, les traders devraient envisager l’achat d’options d’achat (call, droit d’acheter) USD/JPY hors de la monnaie (out-of-the-money : prix d’exercice au-dessus du prix actuel, donc moins chères mais nécessitant une hausse) avec échéance fin avril ou mai. Un retour au-dessus de la résistance de 159,25 paraît probable lorsque l’attention du marché passera de l’annonce du cessez-le-feu à l’absence de progrès concret. L’utilisation de spreads de calls (achat d’un call et vente d’un autre à un niveau supérieur pour réduire le coût) peut être une approche plus économique pour profiter du rebond attendu.
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