Market Reaction Snapshot
Les marchés asiatiques ont progressé : Corée du Sud 6,8%, Japon 5,4%, Taïwan 4,6%, Hong Kong 3,1%, Chine 3,5% et Australie 2,6%. En Europe à 6h, la France, l’Allemagne et l’Euro Stoxx (indice boursier de grandes valeurs de la zone euro) gagnaient 4,3%, l’Italie 3,3%, l’Espagne 3% et le Royaume-Uni 2,4%. Les contrats à terme américains (prix indicatifs des indices avant l’ouverture) étaient en hausse : Dow 2,5%, S&P 2,6%, Nasdaq 3,8% et Russell 3,7%. Le pétrole a chuté : le WTI (référence américaine) -15,6% à 95,30 dollars et le Brent (référence mondiale) -13% à 95 dollars, tandis que les contrats à terme sur le pétrole pour l’automne intégraient des niveaux autour de 70 dollars. Les rendements des emprunts d’État américains (taux des obligations du Trésor) ont reculé : 10 ans à 4,24% (-5 points de base, soit -0,05 point) et 30 ans à 4,84% (-3 points de base). L’or a gagné 1,7% après +1,2%, à 4.790 dollars (+82), tandis que le VIX a cédé 20% et est repassé sous 22,30 vers 19,60. Parmi les publications économiques figurait la demande de prêts immobiliers et le compte rendu (« minutes ») de la Fed (FOMC, comité de politique monétaire) de mars. Le S&P a clôturé à 6.616, avec des contrats à terme indiquant +180 points ; les niveaux cités étaient 6.644, 6.771 et 6.804, avec une hausse de 3% évoquée pour franchir ces trois lignes de tendance (niveaux graphiques utilisés en analyse technique).Lessons From The 2025 Ceasefire
Regardez le VIX aujourd’hui, autour de 14,5, très loin du pic à 28 lors du sommet de la crise de 2025. Cela indique que les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé) ne sont pas chères et que le marché est serein. Pour les acteurs de marché, cela peut permettre d’acheter une protection plus longue, par exemple des « puts » (options de vente, qui gagnent quand le marché baisse) sur le SPY (ETF, fonds coté, qui réplique le S&P 500), à un coût inférieur à celui observé pendant la panique. Le pétrole raconte aussi une autre histoire, le WTI évoluant près de 82 dollars le baril. C’est différent de la chute de plus de 110 à 95 dollars en une matinée après la réouverture du détroit d’Ormuz l’an dernier. Avec une prime géopolitique (surcoût de prix lié au risque de conflit) en retrait et des prix plus stables, vendre des « covered calls » (vendre des options d’achat tout en détenant l’action, pour encaisser une prime) sur des actions du secteur énergie ou sur des ETF comme le XLE (ETF énergie américain) peut générer des revenus. Le rebond de 2025 a été porté par des secteurs plus sensibles aux variations du marché (valeurs à « bêta » élevé, c’est‑à‑dire qui bougent plus que l’indice), comme la technologie et les petites capitalisations. Le Nasdaq 100 a progressé de plus de 22% depuis ce jour-là, au bénéfice de ceux qui ont acheté sur repli. Avec une volatilité implicite faible (volatilité intégrée dans le prix des options), acheter des options d’achat (« calls », qui gagnent quand le marché monte) sur des indices technologiques comme le QQQ (ETF répliquant le Nasdaq 100) permet de viser une hausse avec moins de capital que l’achat direct d’actions. On a aussi vu la réaction de l’or, soutenu non par la peur mais par la baisse des rendements obligataires. Avec le 10 ans américain désormais stable autour de 4,15%, contre 4,24% lors de cet épisode, les mouvements désordonnés de l’or se sont calmés. Cela suggère que des stratégies d’options sur des ETF adossés à l’or comme le GLD (ETF or) peuvent fonctionner si les prix restent dans une fourchette (marché « en range », sans tendance marquée).
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