Signaux clés de la demande
Les indicateurs de demande d’or restent suivis de près. La PBoC (banque centrale de Chine) a prolongé sa série d’achats à 17 mois consécutifs en mars, en ajoutant 160 000 onces troy (unité de mesure des métaux précieux, environ 31,1 grammes par once) à ses réserves. La trêve temporaire de deux semaines a porté l’or au-dessus de 4 800 dollars, entraînant une forte baisse de la volatilité implicite (niveau de fluctuations anticipé par le marché, déduit du prix des options), car le risque immédiat de conflit diminue. Cela signifie que les stratégies consistant à vendre des options pour encaisser une prime (revenu reçu à la vente d’une option) deviennent plus intéressantes. Le marché semble intégrer la possibilité d’une stabilisation plus longue, au-delà du simple soulagement à court terme. Dans les prochains jours, l’attention doit se concentrer sur le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Il faut observer si le flux de navires (nombre de navires transitant par jour) remonte vers sa moyenne d’avant-conflit, d’environ 90 navires par jour. Un retour durable à plus de 80% de ce niveau d’ici la fin de la première semaine serait un signal positif indiquant que la trêve tient.Considérations de stratégie sur options
Un scénario de normalisation des routes commerciales pourrait encore faire baisser la volatilité, comme en 2025 après l’apaisement des tensions en mer de Chine méridionale. Dans ce contexte, vendre des options de vente (puts, instruments qui gagnent en valeur si le prix baisse) à échéance hebdomadaire ou bi-hebdomadaire, ou des « spreads » de puts (stratégie combinant l’achat et la vente de puts à des prix d’exercice différents pour limiter le risque) sous 4 750 dollars, pourrait permettre de profiter à la fois de l’érosion de la volatilité et du temps (la valeur des options diminue avec le temps, toutes choses égales par ailleurs). Cette stratégie est favorable si l’or monte, stagne, ou recule légèrement. Cette analyse repose sur une demande structurelle solide des banques centrales, qui crée un plancher de prix (niveau à partir duquel les achats tendent à soutenir le marché). La Banque populaire de Chine prolonge désormais ses achats depuis 17 mois, et des données récentes du World Gold Council indiquent que les achats nets mondiaux des banques centrales au premier trimestre 2026 sont déjà en hausse de 15% sur un an. Cette régularité renforce l’idée que toute baisse marquée des prix pourrait rencontrer un soutien important. Créer votre compte VT Markets et commencer à trader dès maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
