L’enquête de mars de la Fed de New York sur les anticipations des consommateurs (Survey of Consumer Expectations, un sondage mensuel) chiffre les anticipations d’inflation à un an à 3,4%, soit +0,4 point par rapport à 3,0% en février. Il s’agit de la plus forte hausse mensuelle depuis un an et d’un niveau supérieur à la moyenne de long terme de l’enquête (3,34%).
Les répondants attribuent surtout cette hausse à des augmentations attendues des prix à la pompe (essence) et de l’alimentation. L’enquête mentionne aussi le conflit au Moyen-Orient comme élément influençant les anticipations de coûts.
Les anticipations à plus long terme ont moins bougé que la mesure à un an. Les anticipations à trois ans ont légèrement progressé à 3,1%, tandis que les anticipations à cinq ans sont restées à 3,0%.
La Fed a laissé ses taux inchangés en mars, et son « dot plot » (graphique des prévisions individuelles des responsables sur les taux directeurs) indique une baisse pour le reste de 2026. L’outil CME FedWatch (indicateur de marché basé sur les contrats à terme) donnait 89,2% de probabilité de taux inchangés jusqu’en juin, et des probabilités allant aussi dans le sens d’aucune baisse sur le reste de l’année.
Les minutes du FOMC (Federal Open Market Committee, le comité de politique monétaire de la Fed) sont attendues mercredi. Elles peuvent préciser la façon dont les responsables évaluent les risques d’inflation.
L’inflation est la hausse générale des prix sur un panier de biens et services, mesurée d’un mois sur l’autre (MoM) et d’une année sur l’autre (YoY). L’inflation « core » (inflation sous-jacente) exclut l’alimentation et l’énergie, dont les prix varient fortement, et sert souvent de repère autour de 2%.
L’indice des prix à la consommation (CPI) suit l’évolution de ce panier, et le CPI sous-jacent retire les postes les plus volatils. Une inflation plus élevée peut conduire à des taux plus élevés, ce qui peut soutenir une monnaie.
L’inflation peut aussi influencer l’or via les taux d’intérêt. Des taux plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or (un actif qui ne verse pas d’intérêt), tandis que des taux plus bas peuvent soutenir la demande.
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