Les prix de l’or sont restés stables, sur fond de flux géopolitiques contradictoires, avec des informations sur un possible cessez-le-feu de 45 jours et, à l’inverse, de nouvelles menaces liées à la réouverture du détroit d’Ormuz. Le métal est en phase de correction (repli après une hausse), tandis que les rendements réels (rendements après inflation) des bons du Trésor américain à 10 ans (dette d’État) évoluent autour de 2%, ce qui pèse sur l’or.
En l’absence de désescalade claire au Moyen-Orient, le scénario à court terme reste celui d’une évolution en range (prix qui oscille dans un couloir), avec un biais haussier. Toute sortie de ce couloir dépendra d’une nouvelle évolution de la situation géopolitique.
À court terme, l’or est attendu dans une fourchette de 4.500 à 5.000 dollars. Le rebond devrait rester limité tant que les rendements réels ne baissent pas ou que le dollar ne s’affaiblit pas durablement.
L’or semble bloqué en phase de correction, car des rendements réels américains à 10 ans élevés réduisent son attrait. La récente donnée d’inflation de mars 2026, à 3,8%, renforce l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale américaine) ne devrait pas baisser ses taux rapidement, maintenant ces rendements proches de 2%. Cela constitue un frein important, qui plafonne le rebond de l’or.
Malgré cela, le biais reste positif en raison de risques géopolitiques persistants. On l’a vu la semaine dernière avec de nouvelles menaces autour du détroit d’Ormuz, un passage étroit stratégique pour le pétrole (point de transit clé où une perturbation peut bloquer des flux). Ces tensions soutiennent le prix de l’or, car toute escalade pourrait pousser les investisseurs vers une valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress).
Pour les opérateurs sur produits dérivés (contrats financiers liés au prix de l’or, comme les options), cela suggère une période de va-et-vient dans la zone 4.500-5.000 dollars. Vendre la volatilité (parier sur une faible amplitude de variations) via des stratégies comme l’iron condor ou le strangle (montages d’options qui gagnent si le prix reste dans une zone) peut fonctionner, en encaissant une prime (le prix reçu en vendant des options) pendant que le marché arbitre entre rendements élevés et risques géopolitiques. Cette approche profite d’un prix qui reste dans le couloir attendu.
Pour se positionner sur un biais haussier, des spreads haussiers avec options d’achat (bull call spreads: acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé pour réduire le coût) sont envisagés. Cette stratégie permet de profiter d’un mouvement vers 5.000 dollars sans parier sur une envolée. Le risque est borné (perte maximale connue à l’avance), ce qui correspond à un marché plafonné mais orienté positivement.
On a observé un schéma comparable à l’automne 2025, lorsque les titres géopolitiques ont provoqué des pics brefs rapidement effacés. Dans ce contexte, les vendeurs à découvert (positions qui gagnent si le prix baisse) peuvent envisager d’acheter des options d’achat très éloignées du prix actuel, peu chères (far out-of-the-money: options avec un prix d’exercice très au-dessus du marché). Cela sert de couverture (protection contre un mouvement défavorable) en cas de brusque flambée qui propulserait l’or au-dessus du haut de la fourchette.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
