L’indice Ivey des directeurs d’achats du Canada (corrigé des variations saisonnières, c’est-à-dire ajusté pour tenir compte des effets habituels du calendrier) a reculé à 49,7 en mars. Le consensus l’attendait à 55,9.
Une lecture sous 50 signifie une baisse de l’activité (« contraction »), tandis qu’une lecture au-dessus de 50 indique une hausse (« expansion »). Le résultat de mars fait donc basculer l’indice en zone de contraction.
Le rapport Ivey de mars a créé la surprise en tombant à 49,7, contre 55,9 attendu, et en repassant en contraction pour la première fois depuis plusieurs mois. Ce chiffre suggère un coup d’arrêt, possiblement inattendu, de l’économie canadienne. Il faut donc adapter les stratégies face à un risque accru de baisse et à une volatilité (fortes variations de prix) plus élevée sur les actifs canadiens dans les prochaines semaines.
Ces données faibles contredisent le ton récemment restrictif (« hawkish », c’est-à-dire favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) de la Banque du Canada, préoccupée par l’inflation des services (hausse des prix des services) qui atteignait 3,2% sur un an en janvier 2026. En conséquence, la probabilité augmente que la banque centrale fasse une pause, voire évoque de futures baisses de taux, ce qui devrait peser sur le dollar canadien. Nous envisageons des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur la paire USD/CAD afin de profiter de cette faiblesse attendue de la devise.
Les perspectives pour les actions canadiennes se dégradent également. Un indice des directeurs d’achats en contraction laisse généralement présager un ralentissement de l’activité et des bénéfices des entreprises. Avec le recul de 2025, on se souvient qu’un repli comparable du PMI à la mi-2024 avait précédé une baisse d’environ 5% du S&P/TSX Composite, ce qui plaide pour des options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur des ETF (fonds cotés, paniers d’actions négociés en Bourse) représentatifs du marché.
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