La livre sterling a progressé de 0,45% face au dollar américain lundi, autour de 1,3255 durant les échanges européens. Le mouvement a suivi la déclaration de l’Iran indiquant qu’il examine une proposition américaine de cessez-le-feu, ce qui a favorisé un climat d’« appétit pour le risque » (les investisseurs prennent davantage de risques et achètent plus volontiers des actifs risqués). La demande d’actifs « valeurs refuges » (actifs recherchés en période d’incertitude, comme le dollar, le franc suisse ou l’or) a reculé avec l’amélioration du sentiment de marché. L’indice du dollar (DXY, qui mesure la valeur du dollar contre un panier de grandes devises) cédait 0,35% vers 99,85, après avoir légèrement monté plus tôt en Asie.

Ceasefire Proposal And Market Reaction

L’Iran a déclaré avoir reçu la proposition de cessez-le-feu via le Pakistan, tout en précisant qu’il n’accepterait pas des conditions imposées par des délais ou sous pression. Téhéran a aussi rejeté une réouverture du détroit d’Ormuz en échange d’un « cessez-le-feu temporaire ». Selon Reuters, les deux parties discutaient d’un accord en deux étapes, avec un objectif de fin des hostilités d’ici lundi. Au Royaume-Uni, l’attention se porte sur la possibilité que la Banque d’Angleterre relève ses taux directeurs (taux d’intérêt fixés par la banque centrale, qui influencent le coût du crédit) lors de prochaines réunions, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a indiqué qu’une action pourrait être nécessaire si un choc pétrolier (hausse rapide du prix du pétrole) devenait un facteur déterminant. Il a averti qu’un choc énergétique prolongé pourrait peser sur la croissance. Aux États-Unis, les marchés attendent l’ISM des services pour mars à 14h00 GMT, attendu à 55,0 contre 56,1 en février (un indicateur d’activité: au-dessus de 50, l’activité s’étend).

Rate Expectations And Volatility Outlook

Cette posture « restrictive » (orientation visant à freiner l’inflation via des taux plus élevés) a durablement influencé les anticipations de marché pour cette année. L’inflation britannique reste élevée: la dernière publication pour février 2026 fait ressortir un IPC (indice des prix à la consommation, principale mesure de l’inflation) à 3,9%, maintenant la pression sur la banque centrale. En conséquence, les marchés de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent) n’intègrent qu’une probabilité de 25% d’une baisse de taux avant 2027, un net changement par rapport à l’an dernier. Pour les opérateurs, cela suggère que la volatilité (ampleur des variations de prix) de la livre pourrait rester élevée. La volatilité implicite à un mois sur les options GBP/USD (estimation, par le marché, des variations futures à partir du prix des options) évolue dans une zone plus haute, autour de 9,0%, contre environ 6,5% début 2025. Cela indique que des stratégies de protection contre des mouvements brusques, comme l’achat d’un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre), peuvent être pertinentes. La position du dollar a aussi évolué. Si l’ISM des services avait reculé en mars 2025, les données récentes montrent une économie américaine plus résistante, avec une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) au T1 2026 de 2,1%. Cette solidité rend le dollar moins susceptible de s’affaiblir fortement, ce qui peut limiter une hausse marquée de la paire GBP/USD.

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