Le WTI, référence américaine du pétrole, a de nouveau progressé lors des premières échanges de lundi, alignant une quatrième séance de hausse. Les prix sont repassés au-dessus de 100 dollars le baril, avec 113,28 dollars identifié comme un plus haut sur trois ans. Ces mouvements ont suivi des informations faisant état de menaces possibles sur le transport maritime en mer Rouge, liées aux Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran. Le groupe a mené des attaques contre Israël samedi, présentées comme les premières depuis le début du conflit.

Risques pour le transport maritime en mer Rouge

Le conflit aurait commencé le 28 février après des frappes américano-israéliennes sur l’Iran. Les risques pesant sur le commerce via la mer Rouge, ainsi que les perturbations possibles autour du détroit d’Ormuz, ont renforcé les craintes sur l’approvisionnement (c’est-à-dire la disponibilité du pétrole sur le marché). Les opérateurs surveillent le risque de nouvelles attaques des Houthis, une possible opération terrestre américaine en Iran, ainsi que des pourparlers de paix entre Washington et Téhéran. Ces éléments sont cités comme de possibles déclencheurs du prochain mouvement de prix. WTI signifie West Texas Intermediate : c’est un pétrole brut extrait aux États-Unis, négocié sur les marchés internationaux, dont le prix de référence est déterminé au point de livraison de Cushing (Oklahoma), un grand centre de stockage et d’acheminement. Il est qualifié de « léger » car il est fluide et facile à raffiner, et de « doux » car il contient peu de soufre, ce qui réduit la pollution et facilite le raffinage. Les prix du WTI dépendent surtout de l’offre et de la demande, de la croissance mondiale, des tensions politiques, des sanctions, des décisions de l’OPEP (cartel de pays producteurs) et de l’évolution du dollar américain (un dollar fort tend à rendre le pétrole plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises). Les données de stocks américains publiées par l’API (chiffres privés, le mardi) et l’EIA (statistiques officielles, le mercredi) peuvent faire bouger les prix ; leurs résultats sont proches dans 75% des cas, à 1% près.

Conditions de marché et axes de trading

Au 30 mars 2026, le WTI s’échange autour de 94 dollars le baril, sur fond de nervosité persistante. Le dernier rapport de l’EIA du 25 mars 2026 a montré une baisse inattendue des stocks de brut de 2,8 millions de barils (un « déstockage », signe possible que la demande dépasse l’offre). Dans le même temps, l’OPEP+ (OPEP et pays alliés, dont la Russie) semble déterminée à maintenir ses réductions de production sur le prochain trimestre. Dans ce contexte de risque géopolitique élevé et de stocks plus serrés, la volatilité implicite des options sur le pétrole reste élevée, proche d’un pic sur 12 mois à 45%. La volatilité implicite est une estimation, déduite des prix des options, de l’ampleur des variations de prix attendues. Cela signifie que le marché anticipe des mouvements marqués dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat à échéance plus lointaine (contrats de juin et juillet 2026) peut permettre de profiter d’une hausse en cas de choc sur l’offre, tout en limitant la perte au montant payé. Une option d’achat donne le droit (sans obligation) d’acheter à un prix fixé à l’avance. Mais comme ces options sont chères, un « bull call spread » (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice plus élevé) peut réduire le coût, en échange d’un gain maximal plafonné.

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