Perspectives d’inflation indonésienne en mars
Une option de politique économique mentionnée consiste à maintenir les prix de détail des carburants inchangés en utilisant des économies budgétaires pour compenser la hausse des coûts. Si le conflit se prolonge et que les prix du carburant restent élevés jusqu’au deuxième trimestre, la probabilité d’une hausse des prix des carburants ou d’une réduction des subventions (aides publiques qui limitent le prix payé par les ménages) augmente. Nous surveillons la publication de l’inflation de mars en Indonésie, que nous anticipons en hausse sur un an par rapport au taux de 3,5% de février. Cette pression s’explique par des dépenses plus fortes pendant le Ramadan et par des prix mondiaux du pétrole durablement élevés, le Brent (référence mondiale du pétrole) s’échangeant récemment au-dessus de 88 dollars le baril. Ces éléments suggèrent une hausse mensuelle des prix plus rapide. La réponse immédiate du gouvernement serait de maintenir les prix de détail des carburants stables en absorbant le surcoût, afin de protéger les consommateurs. Mais cela crée de l’incertitude pour le deuxième trimestre : une période prolongée de prix de l’énergie élevés renforcerait la pression en faveur d’une réduction des subventions ou d’une hausse des prix. Cette incertitude se traduit souvent par des mouvements de marché plus marqués. Dans ce contexte, la Banque d’Indonésie (banque centrale) pourrait conserver un ton restrictif (« hawkish », c’est-à-dire en privilégiant des taux d’intérêt élevés pour freiner l’inflation) afin de stabiliser les anticipations d’inflation (ce que ménages et entreprises pensent de l’évolution future des prix). En 2022, les marchés ont rapidement intégré des hausses de taux importantes une fois l’inflation installée, un scénario pouvant se reproduire. Les investisseurs peuvent se positionner sur des taux durablement élevés via des swaps de taux d’intérêt (contrats où deux parties échangent des flux d’intérêts, souvent fixe contre variable).Conséquences pour la roupie
Cet environnement pèse aussi sur la roupie, qui évolue près de 15 800 face au dollar. Nous anticipons une volatilité plus forte sur l’USD/IDR (taux de change dollar/roupie), à mesure que le marché arbitre entre le risque d’inflation et les réponses possibles des autorités. Les intervenants peuvent utiliser des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour se couvrir, par exemple en achetant des options de vente (« puts », qui gagnent en valeur si la devise baisse) sur la roupie afin de se protéger contre, ou de profiter d’un nouvel affaiblissement.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
