Tensions au Moyen-Orient et demande de dollar
En 2025, le GBP/USD a subi des pressions avec la montée des tensions au Moyen-Orient et l’afflux vers le dollar, considéré comme une valeur refuge (un actif recherché quand les investisseurs veulent réduire le risque). À cette période, la paire peinait à conserver des niveaux importants comme 1,3300, car l’aversion au risque (préférence pour des placements jugés plus sûrs) dominait les marchés. Ce climat a renforcé la tendance à la force du dollar, qui s’est globalement prolongée. Aujourd’hui, la paire évolue nettement plus bas, autour de 1,2850, car l’écart économique entre les États-Unis et le Royaume-Uni s’est davantage creusé. L’économie américaine montre une bonne résistance, tandis que le Royaume-Uni continue de subir des vents contraires (facteurs qui freinent l’activité). Cet écart est le thème clé pour le positionnement (la manière dont les investisseurs se placent sur le marché) dans les prochaines semaines. Les derniers chiffres d’inflation au Royaume-Uni montrent que le taux global reste élevé, à 3,1 %, et la Banque d’Angleterre a de nouveau maintenu ses taux directeurs inchangés la semaine dernière. Son ton prudent indique qu’elle n’est pas pressée de soutenir l’économie (par exemple via des baisses de taux), ce qui peut continuer à peser sur la livre sterling. Dans ce contexte, il est difficile d’envisager des hausses fortes et durables de la livre. À l’inverse, le dernier rapport américain sur l’emploi (Non-Farm Payrolls, c’est-à-dire les créations d’emplois hors agriculture) publié début mars a fait état de 265 000 emplois créés, au-dessus des attentes. Cette solidité donne à la Réserve fédérale (banque centrale américaine) plus de marge de manœuvre et renforce l’attrait du dollar, porté par des bases économiques solides. Cette dynamique devrait continuer à soutenir le dollar face aux principales devises.Stratégies avec options sur le GBP/USD
Pour les traders, cela suggère qu’acheter des options de vente (put, qui gagnent en valeur si le taux de change baisse) sur le GBP/USD, avec un prix d’exercice (strike, niveau de change déclenchant la valeur de l’option) proche de 1,2750, peut être une approche prudente. Cette stratégie permet de profiter d’un nouveau recul de la livre, tout en limitant strictement la perte potentielle à la prime (coût d’achat de l’option). C’est une manière à risque borné d’exprimer une anticipation baissière sur la paire. On observe aussi une hausse de la volatilité implicite à un mois (estimation, tirée du prix des options, de l’ampleur des variations attendues), autour de 8,5 %, contre 6 % en début d’année. Cela signifie que le marché anticipe des mouvements de prix plus importants, probablement avant des annonces de banques centrales en avril. Pour ceux qui ne veulent pas parier sur un sens de marché, des stratégies centrées sur la volatilité comme le straddle acheteur (achat simultané d’un call et d’un put au même strike, pour viser un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre) peuvent être envisagées. Cependant, si les données économiques britanniques s’amélioraient de façon inattendue, un retournement marqué est possible. Pour se positionner sur ce scénario moins probable, acheter des options d’achat (call, qui gagnent en valeur si le taux monte) très éloignées du cours (out-of-the-money, c’est-à-dire avec un strike au-dessus du niveau actuel) avec un strike à 1,3000 offre un moyen peu coûteux de capter une hausse. Cela sert de couverture (hedge, protection) contre un changement brutal de sentiment de marché.
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