Les mises en chantier signalent des obstacles plus importants
L’écart de janvier sur les permis de construire est un signal important : des coûts d’emprunt élevés (taux d’intérêt élevés pour obtenir un crédit) pèsent sur le secteur du logement. Ces données suggèrent que la construction future et l’activité économique pourraient être plus faibles que prévu. Il faut s’attendre à une pression continue sur les actions des constructeurs de logements et les secteurs liés à court terme. Ce ralentissement dans un secteur clé complique la position de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) sur les taux d’intérêt. Même si les données de l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de février 2026 montrent que l’inflation de base (inflation hors prix très variables comme l’énergie et l’alimentation) reste au-dessus de 3 %, cette faiblesse du logement plaide contre de nouvelles hausses de taux. Cela peut amener certains traders (opérateurs de marché) à viser une Fed plus accommodante (moins stricte, plus favorable à des taux stables ou plus bas) en achetant des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme sur bons du Trésor (contrats sur la dette américaine), en pariant sur une baisse des rendements (taux de rémunération des obligations). On a déjà vu ce scénario. En 2024, quand le taux du prêt immobilier sur 30 ans est resté au-dessus de 7 %, on a vu à quelle vitesse le sentiment peut changer. Comme les taux restent élevés, ces permis de janvier peuvent marquer le début d’un recul plus marqué. Dans ce contexte, acheter des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur des ETF (fonds cotés en bourse) de constructeurs, comme ITB, peut être une stratégie pour les prochains mois. Le conflit entre une croissance qui ralentit et une inflation persistante crée une forte incertitude pour le marché au sens large. Ce type d’environnement entraîne souvent une hausse de la volatilité (amplitude des variations des prix).Se positionner pour une volatilité plus élevée
Ainsi, nous pensons qu’acheter des options d’achat sur l’indice VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du marché américain) peut servir de couverture (protection) efficace contre une baisse possible du marché dans les prochaines semaines.
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