Le dollar se maintient près de ses plus hauts annuels

Points clés

• L’indice du dollar américain (USDX) (un indice qui compare le dollar à un groupe de grandes monnaies) évolue autour de 99,136, en hausse de +0,144 (+0,15 %), près de ses niveaux les plus élevés de l’année.
• Le pétrole Brent a grimpé au-dessus de 100 $ le baril, ce qui renforce les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et augmente l’idée que les banques centrales (institutions qui fixent les taux d’intérêt) garderont une politique plus stricte.
• Les marchés repoussent les attentes de baisse des taux (réduction des taux d’intérêt). Avec le risque d’inflation lié au pétrole, de plus en plus d’investisseurs anticipent des baisses plus tardives chez les grandes banques centrales.

Le dollar américain a continué de monter pendant que les prix du pétrole grimpaient, ce qui rapproche la monnaie de ses niveaux les plus forts de l’année. Les investisseurs reviennent vers le dollar, car le choc sur l’énergie mondiale relance les craintes d’inflation et oblige les marchés à revoir la vitesse à laquelle les banques centrales peuvent assouplir leur politique (la rendre moins stricte).

La hausse du pétrole augmente les coûts de l’énergie dans les économies, ce qui finit par faire monter les prix payés par les consommateurs et rend l’évolution de l’inflation plus incertaine. Cela soutient le dollar, car les investisseurs réduisent leurs paris sur des baisses de taux et recherchent la sécurité de la principale monnaie de réserve mondiale (monnaie très utilisée dans le commerce international et les réserves des États).

Le mouvement touche l’ensemble du marché des devises. L’euro, le yen, la livre sterling et les monnaies liées aux matières premières ont reculé face au dollar, car l’instabilité de l’énergie a dégradé l’appétit pour le risque (la volonté d’investir dans des actifs jugés plus risqués).

Si le pétrole reste élevé, le dollar pourrait rester soutenu, car les marchés s’ajustent à l’idée que les banques centrales garderont une politique plus stricte plus longtemps.

La dépendance à l’énergie guide les mouvements des devises

Les mouvements de devises reflètent surtout la dépendance de chaque économie à l’énergie importée. Les pays qui dépendent fortement du pétrole et du gaz étrangers voient leur balance commerciale (différence entre exportations et importations) se dégrader quand les prix de l’énergie montent.

Cette situation a pesé sur les monnaies européennes et asiatiques. L’Europe est particulièrement exposée, car elle importe une grande partie de son pétrole et de son gaz. Cela a affaibli l’euro, même si certains pensent que la Banque centrale européenne pourrait durcir sa politique (par exemple en relevant les taux).

Le yen japonais a aussi reculé vers 159 yens par dollar, proche de ses niveaux les plus faibles depuis près d’un an. Le Japon importe l’essentiel de son énergie : quand le pétrole monte, la pression sur l’économie augmente rapidement.

Les devises liées aux matières premières (monnaies de pays dont l’économie dépend des exportations de ressources) ont aussi reculé. Les dollars australien et néo-zélandais ont baissé, car les investisseurs réévaluent les risques pour la croissance mondiale et la hausse des prix.

Si les prix de l’énergie restent instables et si les problèmes d’approvisionnement continuent, les monnaies des pays importateurs d’énergie pourraient rester sous pression face au dollar.

Les attentes sur les taux changent selon les banques centrales

La hausse du pétrole commence à se répercuter sur les marchés des taux d’intérêt. Les investisseurs se demandent de plus en plus si les banques centrales pourront baisser les taux aussi vite que prévu si la pression sur les prix revient.

Les marchés de swaps (contrats financiers où deux parties échangent des paiements, souvent pour se protéger contre une variation des taux) montrent maintenant que certaines banques centrales pourraient relever les taux plus tôt ou retarder les baisses. La Banque centrale européenne est davantage attendue en avance, tandis que la Banque de réserve d’Australie pourrait subir une nouvelle pression pour augmenter les taux.

Aux États-Unis, les investisseurs ont aussi réduit leurs attentes de baisses de taux. Les contrats à terme sur les Fed funds (contrats qui reflètent les anticipations du taux directeur de la Fed) indiquent que le marché repousse les baisses plus tard dans l’année, car le risque d’inflation lié à l’énergie augmente.

Si les anticipations d’inflation (ce que les acteurs du marché pensent que l’inflation sera) continuent de monter avec les prix de l’énergie, les banques centrales pourraient rester prudentes. Cela soutiendrait probablement le dollar et maintiendrait une forte instabilité sur les marchés des devises.

Perspective technique sur l’USDX

L’indice du dollar américain (USDX) s’échange près de 99,14, en hausse d’environ 0,15 %. Le dollar conserve ses gains récents après son rebond depuis le plus bas de l’année à 95,34.

L’indice monte progressivement depuis quelques semaines, ce qui reflète une demande plus forte pour le dollar dans un contexte d’incertitude mondiale et de changement des attentes économiques (attentes sur la croissance, l’inflation et les taux).

D’un point de vue technique (analyse basée sur les graphiques de prix), l’indice évolue au-dessus de ses moyennes mobiles (moyennes des prix sur une période, utilisées pour lisser les variations). La moyenne mobile à 5 jours (98,83) et celle à 10 jours (98,70) montent et restent juste sous le prix actuel, tandis que les 20 jours (98,07) et 30 jours (97,76) sont plus bas.

Cet alignement suggère une hausse plus solide à court terme, alors que le dollar tente de prolonger son redressement.

La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe vers 99,30–99,50, où les hausses récentes se sont arrêtées. Une cassure durable au-dessus pourrait ramener l’indice vers le niveau 100,00 (niveau « psychologique », très suivi), puis vers 100,32, zone qui avait déjà bloqué la hausse.

À la baisse, le premier support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) se situe vers 98,70–98,80, avec un support plus solide près de 98,00, où se trouve la moyenne mobile à 20 jours.

Au total, le biais à court terme pour le dollar reste plutôt haussier (tendance légèrement orientée à la hausse), l’indice restant proche de ses récents sommets. Un passage au-dessus de 99,50 renforcerait la hausse vers 100, tandis qu’une incapacité à rester au-dessus de 98,70–98,80 pourrait entraîner une consolidation plus marquée (phase de pause ou de repli).

Ce que les investisseurs devraient surveiller ensuite

• L’instabilité des prix du pétrole et tout nouveau problème de transport maritime via le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour les exportations de pétrole).
• La communication des banques centrales, alors que les attentes d’inflation montent avec les coûts de l’énergie.
• La réaction des monnaies des pays importateurs d’énergie, surtout l’euro et le yen.
• Un possible nouveau test de la résistance près de 100,321 sur l’USDX, si la demande d’actifs refuges (actifs jugés plus sûrs) se renforce.

FAQs

1. Pourquoi le dollar américain se renforce-t-il en ce moment ?
   Le dollar est soutenu par la hausse du pétrole, qui relance les craintes d’inflation. Quand l’énergie coûte plus cher, les baisses de taux peuvent être repoussées, ce qui tend à renforcer le dollar, car les investisseurs cherchent des placements plus rémunérateurs et plus sûrs.
2. Qu’est-ce que l’indice du dollar américain (USDX) ?
   L’USDX mesure la force du dollar face à un panier de six grandes monnaies (un ensemble de devises utilisé pour comparer) : l’euro, le yen japonais, la livre britannique, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
3. Pourquoi la hausse du pétrole soutient-elle le dollar ?
   Un pétrole plus cher augmente le risque d’inflation et pousse les banques centrales à garder une politique monétaire plus stricte (notamment en gardant des taux plus élevés). Comme les États-Unis exportent plus d’énergie qu’ils n’en importent (exportateur net), la hausse du pétrole favorise souvent le dollar par rapport aux monnaies de pays importateurs d’énergie.
4. Comment le détroit d’Ormuz influence-t-il les marchés des devises ?
   Le détroit d’Ormuz est l’une des routes maritimes les plus importantes pour le transport d’énergie. Des perturbations peuvent faire monter le pétrole, augmenter les attentes d’inflation et déplacer les capitaux (l’argent investi) vers des monnaies refuges comme le dollar.
5. Pourquoi les attentes sur les taux d’intérêt changent-elles ?
   La hausse des prix de l’énergie augmente le risque d’inflation, ce qui rend les banques centrales plus prudentes sur les baisses de taux. Les marchés repoussent donc les baisses plus tard dans l’année, pendant que les décideurs surveillent la hausse des prix.

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