L’EUR/USD a baissé pour une troisième séance et s’est échangé près de 1,1540 pendant les heures asiatiques jeudi, passant sous 1,1550. Ce mouvement suit un Dollar américain plus fort, lié à la hausse des prix de l’énergie, qui augmente les risques d’inflation (hausse générale des prix) et réduit la probabilité de baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis). Les données de l’IPC (CPI, indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation) américain de février montrent que l’inflation a augmenté de 0,3% sur un mois et de 2,4% sur un an. L’IPC « core » (inflation sous-jacente, qui exclut surtout l’énergie et l’alimentation car leurs prix bougent beaucoup) a progressé de 0,2% sur un mois et de 2,5% sur un an.

Perspectives de la Fed et données clés

Ces chiffres renforcent l’idée que la Fed pourrait garder ses taux inchangés à court terme. Les marchés surveillent maintenant les données PCE (dépenses de consommation des ménages, un indicateur d’inflation suivi de près par la Fed) américaines attendues vendredi. En Europe, les marchés anticipent toujours des hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE) en 2026. Des analystes d’ING ont indiqué que les taux en zone euro restent sensibles aux prix de l’énergie, et qu’une baisse de l’énergie pourrait faire reculer les rendements à 2 ans (taux d’intérêt des obligations d’État à 2 ans, souvent utilisés comme référence). Des responsables de la BCE disent surveiller les risques d’inflation liés à l’énergie en zone euro. Ils ajoutent que la BCE est prête à réagir si des coûts d’énergie plus élevés, liés à la guerre en Iran, maintiennent l’inflation à un niveau élevé. Nous voyons le Dollar américain se renforcer alors que les prix de l’énergie montent fortement, liés à la guerre en Iran, poussant le Brent (pétrole de référence) au-dessus de 105 $ le baril. Cela pèse directement sur l’EUR/USD, en le faisant passer sous 1,1550. Le marché écarte désormais l’idée d’une baisse de taux rapide de la Fed, surtout après le rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière, qui a montré plus de 250 000 emplois ajoutés en février.

Volatilité et aspects de stratégie

Dans un contexte de tension géopolitique et d’incertitude des banques centrales, la volatilité (fortes variations de prix) pourrait dominer dans les prochaines semaines. L’indice Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ, une mesure de la volatilité implicite via les options sur l’euro) a déjà atteint un plus haut de six mois et pourrait encore monter alors que les traders attendent de nouvelles données d’inflation. Acheter des options, comme des straddles (stratégie consistant à acheter un call et un put au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans n’importe quel sens), sur l’EUR/USD est une solution pour viser un mouvement important sans choisir une direction. Pour ceux qui ont une vue directionnelle, la voie la plus probable semble être un euro plus faible, vu l’impact direct de coûts d’énergie élevés sur l’économie européenne. Contrairement au pic d’énergie temporaire de l’automne 2025, la situation paraît plus durable, ce qui rend les options de vente (put options, droit de vendre à un prix fixé) sur l’EUR/USD intéressantes pour se couvrir (hedge, réduire un risque) ou parier sur une nouvelle baisse. Ces options limitent le risque (perte maximale connue à l’avance) pour obtenir une exposition à la baisse dans un marché de plus en plus instable. Il faut aussi suivre la BCE, car ses responsables semblent de plus en plus prêts à agir contre la hausse des prix. Les marchés de taux européens intègrent maintenant au moins une hausse de taux de la BCE d’ici fin 2026, un changement net par rapport à il y a quelques mois. Cela crée une situation complexe, car une action de la BCE contre l’inflation peut aussi fragiliser une économie de la zone euro déjà faible, ce qui peut accentuer la faiblesse de la monnaie.

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