Facteurs de marché et risque géopolitique
Les prix du pétrole ont reculé lundi, avec le WTI (pétrole américain de référence) en baisse de 5,84% et le Brent (pétrole de référence mondiale) en baisse de 3,69%, ce qui réduit la pression sur l’inflation (hausse générale des prix). Cela a aidé le dollar et les rendements à se replier, pendant que les marchés continuaient d’anticiper des baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis). L’outil CME FedWatch (baromètre basé sur les contrats à terme, qui estime les probabilités de décisions de taux) indiquait 57,2% de chances d’une première baisse de taux en juillet 2026 et 40,8% en juin. La moyenne sur 4 semaines de l’ADP Employment Change (estimation privée des créations d’emplois) est montée à 15,5K contre 12,8K. Le CPI (indice des prix à la consommation) est attendu mercredi et le PCE (mesure de l’inflation suivie de près par la Fed, basée sur les dépenses de consommation) vendredi. Sur le plan technique (analyse des prix et indicateurs), l’or est repassé au-dessus de 5 200 $ après avoir tenu un support (zone où le prix a tendance à arrêter de baisser) près de 5 105 $, avec une bande basse près de 4 880 et une bande haute près de 5 330. Le RSI (indicateur de momentum, c’est-à-dire de vitesse du mouvement des prix) est resté au-dessus de 50, tandis que l’ADX (indicateur de force de tendance) autour de 14 signalait une tendance peu marquée. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record annuel. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor, et peut aussi évoluer à l’inverse des actifs risqués (ex. actions), selon l’appétit pour le risque.Mise en place de stratégie et gestion du risque
Avec l’or désormais au-dessus de 5 200 $, on peut envisager d’acheter des options d’achat (call options : contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) pour viser un mouvement vers la zone de résistance (zone où le prix bute souvent) autour de 5 330 $. La combinaison de la guerre États-Unis–Iran et des attentes de baisses de taux de la Fed soutient l’or. Cependant, une annonce soudaine d’apaisement pourrait provoquer un fort repli, donc toute position acheteuse doit être surveillée. Cette hausse des prix est soutenue par des années d’achats réguliers des banques centrales, une tendance confirmée en 2023 lorsqu’elles ont ajouté plus de 1 037 tonnes à leurs réserves. Ces achats constants créent une demande de fond, ce qui rend la vente à découvert agressive (parier sur la baisse en empruntant puis en revendant) risquée. Toute baisse marquée peut être vue comme une occasion d’acheter par ces grands acteurs. Les données d’inflation CPI et PCE cette semaine sont des événements clés qui peuvent changer le scénario. Une inflation plus forte que prévu pourrait repousser les anticipations de baisse de taux en juillet, renforcer le dollar et peser sur l’or. Compte tenu des informations contradictoires sur la guerre et du risque tout ou rien des rapports sur l’inflation, viser la volatilité (fortes variations de prix) peut être une approche logique. La faible force de tendance suggère des mouvements brusques et difficiles à prévoir plutôt qu’une hausse régulière. Utiliser des options pour construire un strangle long (achat simultané d’un call et d’un put, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre) permet de profiter d’une forte sortie de range (cassure). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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