Le PPI chinois baisse moins que prévu
Les dernières données montrent que les prix à la production en Chine ont reculé de 0,9 % en février, une baisse moins forte que les 1,1 % attendus. Même si cela marque le 17e mois d’affilée de baisse des prix à la sortie des usines (autrement dit, une période où les fabricants vendent moins cher qu’avant), le ralentissement de la baisse suggère que les tensions les plus fortes pourraient commencer à diminuer. Cet écart favorable par rapport aux prévisions est un signal à surveiller. Cela peut indiquer une demande un peu plus solide pour les matières premières industrielles (comme le minerai de fer, le cuivre ou le pétrole), car cela peut suggérer que l’industrie chinoise touche un point bas (le moment où la situation cesse d’empirer) avant une stabilisation. Nous avons vu les prix du minerai de fer se stabiliser autour de 115 $ par tonne après une baisse plus tôt dans l’année, et ce chiffre du PPI pourrait apporter un soutien supplémentaire. Les investisseurs à court terme peuvent envisager une hausse modérée du cuivre et du pétrole dans les prochaines semaines, avec une stratégie d’options du type « call spread » (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix plus élevé pour limiter le coût et encadrer le risque). Pour les traders sur le marché des monnaies (le marché des changes), ces données pourraient aider le yuan (la monnaie chinoise) à se stabiliser. Un contexte moins marqué par la baisse des prix réduit la pression immédiate sur la Banque populaire de Chine (la banque centrale du pays) pour baisser fortement les taux ou injecter davantage de soutien, ce qui pourrait limiter l’affaiblissement du yuan face au dollar. Il faut surveiller la paire USD/CNH (le taux de change dollar américain / yuan offshore, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) pour repérer une zone de blocage ; une baisse sous cette zone pourrait prendre de la vitesse. Cette amélioration, même légère, pourrait aussi soutenir le moral des investisseurs sur les actions chinoises, mises sous pression par le pessimisme pendant 2025. De meilleurs prix de vente des usines peuvent se traduire par de meilleures marges (la part de bénéfice) pour les entreprises industrielles, ce qui peut aider des indices comme le Hang Seng. On peut envisager l’achat d’options d’achat à courte échéance (des options qui expirent bientôt) sur des ETF (fonds cotés en bourse, c’est-à-dire des paniers d’actions achetés et vendus comme une action) exposés à la Chine, pour miser sur une amélioration du sentiment.Conséquences possibles pour les marchés à venir
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