Les réserves de change de l’Inde ont augmenté pour atteindre 728,49 milliards de dollars le 23 février, contre 723,61 milliards de dollars lors de la période de référence précédente.
La hausse a été de 4,88 milliards de dollars par rapport au niveau précédent.
Si l’on remonte au début de 2025, les réserves de change (FX — réserves en devises étrangères, c’est-à-dire des actifs en monnaies étrangères détenus par la banque centrale) de l’Inde ont fortement progressé, atteignant 728,49 milliards de dollars fin février de cette année-là. Cela a envoyé un signal clair au marché, montrant que la Banque de réserve de l’Inde (RBI — la banque centrale du pays) avait une grande capacité à gérer les variations de la monnaie (c’est-à-dire éviter des mouvements trop brusques du taux de change). Cette accumulation (le fait d’ajouter régulièrement des devises aux réserves) a été un facteur important sur les douze derniers mois.
Cette solidité s’est poursuivie : les dernières données de la RBI de février 2026 confirment que les réserves ont atteint un nouveau record à 802,1 milliards de dollars. Cette réserve très importante sert de protection contre une baisse soudaine de la roupie (dépréciation — perte de valeur de la monnaie par rapport à une autre). Par conséquent, les acteurs du marché (participants — banques, fonds, entreprises et traders) intègrent désormais un risque plus faible pour la monnaie dans les prochaines semaines.
On le voit directement sur le marché des options (options — contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé), où la volatilité implicite à un mois pour USD/INR (volatilité implicite — niveau de variation attendu par le marché, tiré des prix des options ; USD/INR — nombre de roupies pour 1 dollar) se situe autour de 3,8 %. C’est clairement inférieur à la moyenne de 4,5 % observée pendant une grande partie du second semestre 2025. Une volatilité aussi faible indique que les traders n’anticipent pas de forts mouvements de prix à court terme.
Cela correspond à ce qui a été observé sur la période 2020-2023, lorsque l’accumulation rapide de réserves par la RBI a aussi réduit la volatilité (dampening — baisse de l’ampleur des mouvements). Ce précédent historique renforce l’idée que la RBI devrait continuer à intervenir (intervenir — acheter ou vendre des devises sur le marché) pour limiter toute faiblesse marquée de la roupie. Cela rend moins probable une hausse brutale de la paire USD/INR (paire — taux de change entre deux monnaies).
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