Option : libérer des réserves d’urgence
Une autre option discutée est de libérer du pétrole brut depuis les réserves d’urgence des États-Unis, peut-être avec d’autres pays pour renforcer l’effet. Ces réserves d’urgence, appelées Réserve stratégique de pétrole (SPR), sont des stocks de pétrole détenus par l’État pour faire face à une crise d’approvisionnement. Pour l’instant, l’administration n’a pas lancé de libération de ces stocks. Les prix ont augmenté après ces annonces. Au moment de la rédaction, le West Texas Intermediate (WTI) — un type de pétrole américain souvent utilisé comme prix de référence — était en hausse de 4,95% sur la journée, à 78,30 $. En regardant les événements de 2025, on a vu à quelle vitesse les craintes géopolitiques autour de l’Iran pouvaient pousser le WTI à 78,30 $. Cela a montré à quel point le marché réagit à une possible coupure de l’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz. Les discussions sur l’usage de la Réserve stratégique (SPR) et sur des escortes navales montraient que les décisions du gouvernement pouvaient fortement influencer les prix. Aujourd’hui, la situation a changé, avec le WTI autour de 83,50 $ par baril. Les réductions de production de l’OPEP+ (OPEP et pays partenaires), prolongées jusqu’au deuxième trimestre, limitent l’offre et soutiennent ces prix plus élevés. Cela diffère du choc soudain étudié l’an dernier et suggère, pour l’instant, un niveau de prix plus durable.Perspectives pour la Réserve stratégique de pétrole
La Réserve stratégique de pétrole, envisagée pour une libération en 2025, est maintenant dans une situation différente. Après de fortes baisses de stocks les années précédentes, le gouvernement la remplit lentement. Elle dépasse maintenant 360 millions de barils. Le fait de privilégier le remplissage plutôt que la libération réduit un moyen important de faire baisser les prix et indique qu’une intervention serait aujourd’hui beaucoup plus difficile à décider. Pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole), cela veut dire qu’une volatilité implicite élevée pourrait rester dans les prochaines semaines. La volatilité implicite est une estimation, déduite du prix des options, de l’ampleur des variations de prix attendues. Les attaques continues contre des navires en mer Rouge ajoutent une “prime de risque” durable, plus persistante que l’an dernier. Dans ce contexte, des stratégies comme vendre des options de vente très éloignées du prix actuel (options “out-of-the-money”) peuvent être intéressantes pour encaisser une prime, en pariant que les prix ne tomberont pas trop bas car l’offre est limitée. La courbe des contrats à terme sur le pétrole est en forte “backwardation” : les contrats proches sont bien plus chers que ceux à plus long terme. Cela signifie que le marché paie plus pour une livraison rapide, car l’offre est jugée tendue. Cette structure peut soutenir des stratégies comme les “calendar spreads” haussiers : par exemple acheter une option d’achat proche et vendre une option d’achat plus lointaine pour profiter du fait que le temps fait baisser plus vite la valeur de l’option proche. (Les options d’achat donnent le droit d’acheter à un prix fixé; la “perte de valeur liée au temps” est la baisse de valeur d’une option à mesure que son échéance approche.) Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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