Momentum And Key Technical Levels
Le momentum (force du mouvement des prix) reste positif, avec l’Indice de force relative / RSI (indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) au-dessus de sa ligne neutre et encore sous la zone de surachat (niveau où le prix a peut-être trop monté). Pour continuer à monter, il faudrait franchir le plus haut du 3 mars à 157,97. Si 157,97 est dépassé, les prochains niveaux sont 158,50 et 159,00. Au-dessus, les objectifs incluent le plus haut du 23 janvier à 159,22, puis 160,00. Le yen est influencé par la santé de l’économie japonaise, la politique de la Banque du Japon (BoJ, banque centrale du Japon), l’écart de rendement des obligations États-Unis/Japon (différence entre les taux offerts par leurs obligations) et le sentiment de risque des marchés. La BoJ a maintenu une politique très accommodante (taux très bas et soutien à l’économie) de 2013 à 2024, ce qui a affaibli le yen, puis a commencé à en sortir en 2024, ce qui a réduit l’écart de rendement à 10 ans entre les États-Unis et le Japon.Rates Policy Divergence And Intervention Risk
L’écart de taux (différence de rendements) entre les obligations américaines et japonaises continue d’orienter la paire. Actuellement, le rendement du Trésor américain à 10 ans (taux d’une obligation d’État américaine) est autour de 4,1 %, tandis que le rendement de l’obligation d’État japonaise à 10 ans est monté à 0,75 %, réduisant légèrement l’écart qui favorisait fortement le dollar. C’est cette tendance de réduction de l’écart que nous suivons pour les prochaines semaines. Nous avons vu la Banque du Japon poursuivre son changement de cap, en sortant des taux négatifs (taux inférieurs à zéro) fin de l’an dernier et en signalant la possibilité d’une nouvelle petite hausse. Cela arrive alors que la Réserve fédérale prévoit maintenant des baisses de taux plus tard en 2026, avec une inflation PCE « core » (indice des prix des dépenses de consommation, hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) retombée à 2,8 %. La divergence de politique des banques centrales qui portait le dollar commence à s’inverser. La menace d’intervention des autorités japonaises (action directe sur le marché des changes pour faire bouger le taux) reste un plafond important. Il suffit de se souvenir des interventions directes de fin 2022 quand la paire avait dépassé 151,00, un niveau à nouveau important psychologiquement. Toute hausse soudaine de l’USD/JPY sera probablement suivie d’avertissements fermes de Tokyo, limitant la progression. Dans ce contexte, acheter des options d’achat à longue échéance sur l’USD/JPY (contrats donnant le droit d’acheter plus tard) semble très risqué. Nous pensons que les traders devraient envisager de vendre des spreads d’options d’achat (vendre une option et en acheter une autre à un autre prix d’exercice) ou de vendre des options d’achat hors de la monnaie (prix d’exercice au-dessus du prix actuel) avec des prix d’exercice au-dessus de 152,50 afin de profiter de la forte résistance et d’encaisser la prime (montant payé pour l’option). Cette approche vise un marché en range (prix qui oscille dans une zone) ou une légère baisse de la paire dans les prochaines semaines. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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