Points clés
- Le yen s’échange autour de 157,5 pour un dollar vendredi et se dirige vers une troisième baisse hebdomadaire d’affilée, car le dollar reste solide.
- L’offensive américano-israélienne contre l’Iran en est à son septième jour, ce qui augmente les craintes sur l’énergie et pèse sur le Japon, qui importe beaucoup d’énergie (il achète pétrole et gaz à l’étranger).
- L’USDJPY est proche de 157,486 (-0,060, -0,04 %), avec un cours au-dessus de repères suivis par le marché : MA5 157,419, MA10 156,620, MA20 155,341, MA30 155,235 (MA = moyenne mobile, une moyenne du prix sur 5/10/20/30 jours pour voir la tendance).
Le yen s’échange autour de 157,5 pour un dollar vendredi et reste parti pour une troisième baisse hebdomadaire d’affilée. La raison est simple : quand le conflit au Moyen-Orient s’aggrave, les opérateurs se tournent vers une monnaie jugée plus sûre, le dollar (monnaie de référence mondiale), ce qui le renforce face aux grandes devises.
Quand la peur monte, les opérateurs réduisent souvent les carry trades (stratégie où l’on emprunte dans une monnaie à faible taux et on place dans une monnaie à taux plus élevé) et se replient sur du dollar disponible (cash : argent immédiatement utilisable) et des placements en dollar à courte échéance (durée courte). Cela peut maintenir l’USDJPY en hausse même si le niveau semble trop élevé, car ces achats “refuge” l’emportent sur les questions de prix “juste”.
Si les nouvelles sur le conflit continuent et si les marchés restent nerveux, l’USDJPY peut rester dans la zone des 150 élevés et monter par à-coups quand la demande de dollars augmente. Si la tension baisse et si la confiance revient, l’USDJPY peut reculer vers des zones de support (niveau de prix où la baisse s’arrête souvent), mais avec des mouvements irréguliers.
Les prix du pétrole ajoutent un deuxième frein pour le yen
Le conflit en est à son septième jour, et Téhéran a lancé une nouvelle vague de missiles et de drones dans la région du Golfe. Cela maintient la nervosité sur les marchés de l’énergie et soutient une prime de risque sur le pétrole (supplément de prix lié au danger et à l’incertitude).
C’est important pour le yen, car le Japon dépend fortement des importations d’énergie. Un pétrole plus cher peut détériorer la balance commerciale (différence entre exportations et importations) et augmenter l’inflation importée (hausse des prix venant de produits achetés à l’étranger). Cela peut affaiblir le yen même si, en théorie, il est parfois vu comme une monnaie refuge, car la facture d’importation pèse directement.
Si le pétrole reste élevé et si les risques pour le transport maritime restent importants, le yen peut rester sous pression et l’USDJPY peut être soutenu. Si le pétrole baisse et si la prime de risque énergie diminue, le yen peut se stabiliser, mais le marché regardera toujours l’écart de politique monétaire entre la Fed et la BoJ.
La BoJ reste prudente, car les risques de guerre brouillent les perspectives
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a averti que le conflit pourrait toucher l’économie japonaise, ce qui renforce l’idée d’attendre avant de relever les taux. Face à des chocs externes liés aux coûts de l’énergie et à la croissance mondiale, les banques centrales évitent souvent un resserrement brutal (augmentation rapide des taux ou conditions de crédit plus strictes) qui pourrait freiner la demande intérieure.
C’est important pour l’USDJPY, car les opérateurs intègrent l’écart de taux (différence entre les taux d’intérêt américains et japonais). Si la Fed garde des taux élevés tandis que la BoJ reste prudente, cet écart peut continuer à soutenir l’USDJPY lors des replis.
Si l’incertitude liée à l’énergie dure, la BoJ peut prolonger le statu quo, ce qui rend le yen sensible à une nouvelle hausse des rendements américains (taux gagnés sur les obligations). Si l’inflation au Japon reste élevée et si la croissance tient, la BoJ pourrait durcir le ton plus tard, mais les opérateurs attendront probablement des actes clairs avant de miser sur une hausse durable du yen.
Le Japon garde l’intervention sur les changes comme option
La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré cette semaine qu’une intervention sur le marché des changes (action directe des autorités pour acheter/vendre une monnaie afin d’influencer son cours) reste possible. Elle a ajouté que les autorités surveillent la baisse “avec un fort sentiment d’urgence” et coopèrent étroitement avec les États-Unis.
Ce type de message peut modifier le comportement des opérateurs. Il peut réduire l’intérêt pour des paris à sens unique, car le marché sait que les autorités peuvent agir si les mouvements deviennent désordonnés. Cela ne fait pas baisser l’USDJPY à lui seul, mais cela peut limiter la hausse quand la liquidité est faible (peu d’acheteurs/vendeurs, donc mouvements plus brusques).
Si l’USDJPY grimpe vite vers de nouveaux sommets, le risque d’intervention augmente et la volatilité (amplitude des variations de prix) peut monter. Si la hausse est plus lente, les autorités peuvent d’abord multiplier les avertissements, ce qui peut quand même provoquer des replis rapides quand trop d’opérateurs sont positionnés du même côté.
Analyse technique
La paire USDJPY s’échange près de 157,49, proche du haut de sa reprise récente, car le dollar reste modérément fort face au yen. La paire a rebondi régulièrement depuis les plus bas de fin janvier vers 152, et reprend une dynamique haussière après la forte baisse depuis le sommet 159,45 plus tôt cette année.
D’un point de vue graphique, le prix évolue au-dessus des moyennes mobiles de court terme, avec la moyenne sur 5 jours à 157,42 et celle sur 10 jours à 156,62, toutes deux orientées à la hausse.
Les moyennes sur 20 jours (155,34) et 30 jours (155,24) restent sous le prix actuel, ce qui suggère que la tendance de fond reste positive, avec des creux de plus en plus hauts.
Une résistance (zone où la hausse bute souvent) se situe vers 158,50–159,45, là où la hausse précédente s’est arrêtée. Un passage durable au-dessus pourrait ouvrir la voie vers le niveau psychologique des 160,00 (niveau rond souvent surveillé).
À la baisse, un premier support apparaît vers 156,50–157,00, puis un support plus solide près de 155,00, proche des moyennes mobiles 20 et 30 jours.
Au total, la lecture technique reste modérément haussière tant que l’USDJPY reste au-dessus de la zone de support 155–156, même si le prix peut marquer une pause à court terme en approchant le haut de sa zone de variation récente.
Ce que les opérateurs devraient surveiller ensuite
- Si le conflit continue de s’aggraver après le septième jour, car cela influence la demande de dollar “refuge” et le risque sur le pétrole.
- Tout changement de ton de la BoJ via Ueda, alors que les marchés évaluent l’impact économique d’une énergie plus chère.
- Les déclarations de Katayama sur une possible intervention, surtout si l’USDJPY accélère au lieu de monter progressivement.
- Le comportement du prix près de 159,452 à la hausse, et la zone des moyennes mobiles entre 156,620 et 155,341 à la baisse.
Foire aux questions (FAQ)
- Pourquoi l’USDJPY grimpe-t-il (ce qui affaiblit le yen) malgré le risque mondial ?
Dans beaucoup de crises, le yen se renforce car il est vu comme une monnaie refuge. Ici, c’est surtout le dollar qui attire les achats “défensifs”. Les investisseurs se dirigent souvent vers les Treasuries (obligations d’État américaines) et vers la liquidité en dollars (disponibilité d’argent en dollars) lors de tensions géopolitiques. Cela maintient l’USDJPY près de 157,5 pour un dollar malgré un climat fragile. - Comment la hausse du pétrole affecte-t-elle le yen japonais ?
Le Japon importe l’essentiel de son énergie. Quand le pétrole monte fortement, le pays paie plus pour ses achats à l’étranger, ce qui peut creuser le déficit commercial. Une facture d’importation plus lourde tend à affaiblir le yen, car il faut vendre plus de yens pour acheter des devises et payer les livraisons d’énergie. - Pourquoi la politique monétaire compte-t-elle autant pour l’USDJPY ?
Les devises suivent souvent les différences de taux (écarts de taux d’intérêt). Si les taux américains restent plus élevés tandis que la Banque du Japon garde des coûts d’emprunt bas, l’argent a tendance à aller vers des placements en dollars. Cet écart peut maintenir l’USDJPY en hauteur même si l’économie japonaise reste stable. - Que signifie une “troisième baisse hebdomadaire d’affilée” pour le yen ?
Trois semaines consécutives de baisse signalent une pression continue, pas seulement une réaction à une nouvelle. Cela suggère que les opérateurs préfèrent toujours le dollar et n’ont pas encore de raison claire de revenir fortement sur le yen.
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