Le recul des ventes au détail indique une demande plus faible
Les nouvelles données montrent que les ventes au détail de Singapour ont baissé de 0,4 % en janvier, un retournement net après la hausse de 2,7 % observée avant. C’est un signal que les dépenses des ménages (l’argent dépensé par les consommateurs) ralentissent dès le début de l’année. Nous pensons que cela peut annoncer un contexte économique plus difficile pour le premier trimestre. Ce ralentissement met la pression sur l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale du pays) pour qu’elle assouplisse sa politique de monnaie forte (une stratégie qui garde le dollar de Singapour élevé pour limiter la hausse des prix). En 2025, la MAS cherchait à resserrer sa politique (la rendre plus stricte) pour lutter contre l’inflation (la hausse générale des prix), mais ces nouvelles données compliquent cette position. Nous pourrions donc envisager d’acheter des options de vente (put options : contrats qui gagnent de la valeur si la monnaie baisse) sur le dollar de Singapour, surtout face au dollar américain, en pariant que sa force récente va diminuer. Pour les traders en actions (personnes qui achètent et vendent des titres en bourse), ce rapport suggère une possible faiblesse du marché, surtout pour les entreprises qui dépendent des achats des consommateurs. L’indice Straits Times (l’indice principal de la bourse de Singapour) a déjà eu du mal à rester au-dessus de 3 300, et cela pourrait entraîner une baisse. Des statistiques récentes de la SGX (Singapore Exchange, la bourse de Singapour) montrent que les positions vendeuses (short interest : paris sur la baisse d’un titre) sur de grands REITs axés sur le commerce de détail (fonds immobiliers cotés qui possèdent des biens comme des centres commerciaux) ont augmenté de 5 % le mois dernier, ce qui indique que d’autres se préparent à une baisse. Cette faiblesse interne est aggravée par des difficultés à l’étranger. Le dernier PMI manufacturier de la Chine (indice des directeurs d’achat, un indicateur qui mesure l’activité des usines ; sous 50 signifie un recul) est retombé à 49,8, ce qui signale une baisse de l’activité industrielle chez notre plus grand partenaire commercial. Historiquement, un ralentissement en Chine a touché directement le commerce et l’industrie de Singapour, comme on l’a vu en 2015-2016.Les difficultés extérieures augmentent la pression intérieure
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