La Chine a fixé un objectif de croissance économique pour 2026 de 4,5 % à 5 % dans un rapport annuel présenté par le Premier ministre Li Qiang lors de la séance d’ouverture de l’Assemblée nationale populaire jeudi. C’est en dessous des 5 % de croissance atteints l’an dernier. Le rapport indique que la Chine poursuivra une politique monétaire « plutôt souple » (c’est-à-dire des taux d’intérêt plus bas et plus de crédit pour soutenir l’activité). Il prévoit aussi de soutenir une adoption plus large de l’IA (intelligence artificielle, des logiciels capables d’apprendre et d’automatiser des tâches) dans l’économie et d’ajuster la taxe sur la consommation (un impôt sur certains achats).

Priorités politiques et stabilisation des marchés

La Chine a déclaré qu’elle travaillera à stabiliser le marché immobilier et à limiter la dette des gouvernements locaux (l’argent qu’ils doivent). Elle prévoit aussi d’éviter des investissements désordonnés et inutiles de la part des gouvernements locaux. Le rapport fixe comme objectif de promouvoir l’usage transfrontalier du renminbi (la monnaie chinoise, aussi appelée yuan). Il indique aussi que la Chine vise à ouvrir davantage son secteur des services (finance, santé, éducation, etc.). Sur les marchés, AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) s’échangeait en dernier en baisse de 0,07 % à 0,7070. Il a été pénalisé par de faibles données commerciales australiennes (exportations et importations) et par les prévisions de croissance chinoises pour 2026. Nous voyons la baisse de l’objectif de croissance de la Chine comme un signal clair d’une demande plus faible pour les matières premières industrielles (métaux et produits utilisés pour construire et fabriquer). Cela intervient après une forte baisse du prix du minerai de fer au dernier trimestre 2025, en recul de plus de 15 %, à cause des inquiétudes sur le secteur immobilier. Il faut donc envisager des positions vendeuses (parier sur une baisse) sur des contrats à terme (accords d’achat/vente à une date future) de métaux de base comme le cuivre et l’aluminium dans les prochaines semaines.

Options et implications pour le trading macroéconomique

La baisse immédiate du dollar australien est une conséquence directe de cette nouvelle, et nous pensons que cette tendance peut continuer. La paire AUD/USD a maintenant nettement cassé sous le niveau de support 0,7100 (un prix où la baisse avait tendance à s’arrêter). Acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé) sur le dollar australien offre une façon de trader cette faiblesse avec un risque limité à la prime payée. Pour les traders d’énergie, cette prévision de croissance plus faible pèse sur la demande de pétrole brut. Le rapport de l’Agence internationale de l’énergie du mois dernier prévoyait déjà un ralentissement de la croissance des importations chinoises par rapport à 2025. Vendre des options d’achat hors de la monnaie (out-of-the-money : un prix d’exercice encore loin et moins probable) sur le Brent ou le WTI (deux références de prix du pétrole) peut être une stratégie prudente pour tirer parti d’un plafond possible des prix. L’engagement envers une politique monétaire « plutôt souple », alors que les grandes banques centrales occidentales restent strictes (taux élevés et crédit moins facile), suggère un yuan plus faible. Cet écart de politique crée une opportunité sur le marché des devises. Nous pensons qu’acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CNH (dollar américain contre yuan offshore, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) est une façon intéressante de se positionner pour une nouvelle baisse du renminbi. En Chine, les perspectives des actions (titres en bourse) sont partagées, ce qui peut créer des opportunités pour les traders de volatilité (ceux qui misent sur l’ampleur des variations de prix). Même si l’objectif de croissance plus bas est un frein, le soutien ciblé à des secteurs comme l’IA peut créer des gagnants et des perdants. Nous pensons que vendre des strangles (stratégie d’options qui vend un put et un call, pour gagner si le prix reste dans une zone) sur l’indice Hang Seng ou l’indice FTSE A50 (indices boursiers) est une stratégie possible. Ce ralentissement aura des effets indirects sur les indices boursiers mondiaux très exposés à la consommation chinoise. Nous surveillerons de près les constructeurs automobiles allemands et les marques de luxe européennes, qui signalaient déjà des ventes plus faibles en Chine dans leurs résultats de l’an dernier. Les traders devraient envisager de couvrir (réduire le risque, par exemple via des options ou des ventes) des positions acheteuses sur l’indice allemand DAX, car il est sensible à ce facteur. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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