Prime de risque liée au détroit d’Hormuz
Le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis escorteraient les pétroliers dans le détroit d’Hormuz si nécessaire. Il a aussi indiqué que les États-Unis offriraient une assurance « risque politique » (une assurance contre les pertes dues à des événements politiques comme une guerre, des sanctions ou des blocages) aux navires voyageant dans le Golfe afin de soutenir les livraisons d’énergie. L’EIA (agence américaine de l’énergie) a rapporté que les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 3,475 millions de barils la semaine dernière, au-dessus des 2,2 millions attendus. Cette hausse suit une augmentation précédente de 15,989 millions de barils. Sur les graphiques, le WTI est resté en tendance haussière (mouvement général à la hausse) depuis un plus bas à 54,88 $ le 16 décembre, avec des sommets et des creux de plus en plus hauts. Le RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure si le marché monte trop vite) était proche de 77, et le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) restait au-dessus de sa ligne de signal, avec un histogramme en hausse (signe d’un élan haussier qui se renforce). La résistance (zone de prix où la hausse bute souvent) se situait près de 77,20 $, puis 79,00–80,00 $, dont 79,37 $ du 15 janvier 2025, avec 85,00 $ au-delà. Le support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) était observé à 69,00–70,00 $, puis la SMA 21 jours (moyenne mobile simple sur 21 jours, moyenne des prix de clôture) près de 65,86 et la SMA 50 jours autour de 62,30.Positionnement des options et niveaux clés
La situation a évolué avec un WTI autour de 80 $ le baril. Le dernier rapport de l’EIA montre que les stocks de brut aux États-Unis n’ont augmenté que de 1,4 million de barils, moins que les 2,1 millions attendus. Cela suggère que la demande reste étonnamment solide. Dans ce contexte, nous observons une volatilité (amplitude des variations de prix) plus élevée, ce qui rend les options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) intéressantes pour viser une hausse tout en limitant le risque. La décision récente de l’OPEP+ (pays de l’OPEP et alliés) de prolonger les réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour jusqu’au deuxième trimestre met un plancher aux prix (un niveau qui soutient le marché). Cet engagement retire une quantité importante de pétrole du marché, ce qui resserre l’équilibre mondial. Le niveau de résistance autour de 79–80 $ observé en janvier 2025 est désormais une zone de support importante. Nous voyons un intérêt ouvert élevé (nombre de contrats d’options encore en cours) sur des options call WTI avec des prix d’exercice (prix fixé par l’option) à 85 $ et 90 $ pour les prochains mois. Un « bull call spread » (stratégie consistant à acheter un call et vendre un autre call à un prix d’exercice plus élevé pour réduire le coût) peut être une façon moins chère de viser une hausse progressive vers ces objectifs. Cependant, il faut surveiller les indicateurs techniques, car le RSI se rapproche à nouveau d’une zone de surachat (niveau où le marché peut être trop monté, souvent au-dessus de 70). Tout signe d’avancée diplomatique au Moyen-Orient ou de ralentissement de la reprise économique en Chine pourrait provoquer un repli net. Dans ce cas, utiliser des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé) pour se protéger contre une baisse est prudent.
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