Données économiques et suivi de la Fed
ADP (rapport privé sur l’emploi) a indiqué 63 000 emplois ajoutés dans le secteur privé en février, contre 50 000 attendus, après 11 000 en janvier (chiffre révisé, c’est-à-dire corrigé après публикаtion). L’ISM Services PMI (indice d’activité des services) est monté à 56,1 contre 53,8, au-dessus des 53,5 prévus ; les nouvelles commandes étaient à 58,6 et les prix payés (mesure de la pression sur les coûts) à 63. L’estimation pour les créations d’emplois hors agriculture de vendredi (Nonfarm Payrolls, NFP : rapport officiel sur l’emploi aux États-Unis) est de 60 000 emplois contre 130 000 en janvier, avec des salaires attendus à 0,3 % MoM (sur un mois) et 3,7 % YoY (sur un an) et un chômage à 4,3 %. Jeudi inclut les demandes d’allocations chômage (215 000), la productivité et les coûts unitaires du travail (coût du travail par unité produite). Mercredi apporte le Beige Book (rapport de la Fed sur la conjoncture régionale) avant la réunion du FOMC (comité de la Fed qui décide des taux) des 18–19 mars. Le Brent (pétrole de référence international) a reculé vers 81 $ après avoir touché 85,12 $ mardi, après des propos du secrétaire au Trésor Scott Bessent sur des plans visant à stabiliser les flux de pétrole du Golfe persique. Les perturbations dans le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole) se sont poursuivies, avec aussi une promesse d’assurer et d’escorter les navires. CrowdStrike a publié un BPA ajusté (bénéfice par action, hors éléments exceptionnels) de 1,12 $ pour 1,31 milliard $ de chiffre d’affaires, avec 331 millions $ de nouvel ARR net (revenu récurrent annuel, revenus d’abonnements sur 12 mois), un ARR total de fin de période au-dessus de 5 milliards $, et des prévisions pour l’exercice 2027 de 5,87–5,93 milliards $ de chiffre d’affaires et 4,78–4,90 $ de BPA. Target a annoncé un BPA ajusté de 2,44 $, un investissement de 2 milliards $ en 2026, et prévoit 7,50–8,50 $ de BPA ; Pinterest a monté après une participation d’1 milliard $ d’Elliott (fonds activiste, investisseur qui pousse des changements) et un plan de rachat d’actions de 3,5 milliards $ (l’entreprise rachète ses propres actions). Box a gagné plus de 6 %. Le Dow suit 30 actions américaines et est pondéré par le prix (les actions au prix le plus élevé pèsent davantage). Il utilise un diviseur de 0,152 (nombre technique servant à calculer l’indice malgré les splits et ajustements) et a été créé par Charles Dow. On peut s’exposer via des ETF (fonds cotés en Bourse) comme DIA, des contrats à terme (accords d’achat/vente à une date future), des options (droit d’acheter ou vendre à un prix fixé), et des fonds communs. La théorie de Dow compare le DJIA et le DJTA et décrit trois phases : accumulation (achats des investisseurs informés), participation du public (achats plus larges) et distribution (ventes des premiers acheteurs).Stratégies d’options pour des marchés instables
Compte tenu de l’instabilité récente et des variations rapides pendant la séance, il faut se préparer à un marché irrégulier. Le fait que le Dow ne repasse pas au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours suggère une fragilité technique (signal négatif sur la tendance), ce qui rend les positions longues directes (acheter en pariant sur une hausse) risquées. Utiliser des options pour encadrer le risque, par exemple acheter des spreads de calls sur l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) (acheter un call et vendre un call plus haut pour limiter le coût), permet de profiter d’une hausse tout en limitant les pertes. Les données solides d’ADP et de l’ISM compliquent la lecture pour la Réserve fédérale. Une croissance robuste réduit les craintes de récession, mais la composante « prix payés » élevée maintient les inquiétudes sur l’inflation avant la réunion des 18–19 mars. Ce mélange de signaux suggère que la Fed restera en pause (ne pas changer les taux), créant une incertitude exploitable via des instruments de volatilité comme les contrats à terme VIX ou les options (produits liés à l’indice de peur du marché). Toute l’attention se porte sur le rapport NFP, et les données récentes montrent qu’une surprise est possible. Alors que les premières prévisions parlaient d’un gain modeste de 60 000 emplois, le rapport réel de février a montré une hausse beaucoup plus forte de 275 000 emplois. Un tel écart pousse la Fed à retarder d’éventuelles baisses de taux et provoque souvent de forts mouvements sur les contrats à terme sur indices (produits qui réagissent vite aux nouvelles) au moment de la publication. De plus, le dernier indice des prix à la consommation (CPI : mesure de l’inflation pour les ménages) de février est ressorti à 3,2 %, avec une inflation sous-jacente (core : hors énergie et alimentation, plus stable) à 3,8 %, tous deux au-dessus de l’objectif de la Fed. Cette inflation persistante, observée aussi pendant une grande partie de 2025, renforce l’idée de taux d’intérêt « élevés plus longtemps ». Cela rend difficiles les stratégies sur des secteurs sensibles aux taux, comme la technologie via le Nasdaq 100, sans couverture (protection contre une baisse). Le conflit États-Unis–Iran fait de l’énergie un point central pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif). Le repli du Brent à 81 $ sur des informations diplomatiques montre la vitesse à laquelle les prix peuvent bouger sur un titre d’actualité. On peut envisager d’utiliser des options sur l’Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) pour spéculer ou se protéger contre de nouvelles perturbations dans le détroit d’Ormuz. Les actions individuelles offrent encore des opportunités liées aux résultats. Le mouvement de Target (TGT) après des prévisions solides rend ses options d’achat (calls) intéressantes pour viser une hausse. À l’inverse, on peut examiner la volatilité implicite (volatilité attendue intégrée dans le prix des options) des options CrowdStrike (CRWD) pour voir si elles sont trop chères après sa publication de résultats. Si l’on repense aux fortes corrections de 2025, le contexte actuel impose une approche prudente mais opportuniste. Il faut surveiller si le Dow Jones Transportation Average confirme la direction des industrielles, selon la théorie de Dow, afin d’avoir plus de confiance dans la tendance principale. Le décalage actuel entre données économiques solides et risque géopolitique crée un environnement où les investisseurs avertis (smart money) peuvent accumuler des positions tandis que le grand public hésite. Il est donc prudent de construire des positions via des dérivés adaptés soit à un marché en range (qui oscille dans une zone), soit à un mouvement fort dans un sens. Acheter des options de vente de protection (puts) sur un indice large comme le S&P 500 peut protéger un portefeuille contre une escalade géopolitique soudaine. Pour ceux qui anticipent de grands mouvements autour des données économiques, un strangle (acheter un call et un put, avec des prix d’exercice différents, pour viser un gros mouvement) sur les ETF DIA ou S&P 500 peut être efficace dans les prochaines semaines.
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