Le PMI composite signale une croissance plus lente
Les dernières données du PMI composite S&P pour février montrent que l’économie continue de croître, mais plus lentement que prévu. Cet écart, avec 51,9 au lieu des 52,3 attendus, est un premier signe que la dynamique économique de fin 2025 pourrait s’essouffler. En janvier, le PMI était plus élevé (52,9), ce qui confirme un ralentissement. Ce refroidissement arrive après une croissance régulière en 2025, qui avait poussé la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) à garder une ligne dure sur les taux d’intérêt (le coût d’emprunter). Le dernier rapport sur l’emploi, tout en restant correct, a montré que la hausse annuelle des salaires ralentissait à 3,9 %, et les dernières ventes au détail (les achats des consommateurs en magasin et en ligne) sont restées stables. Cela suggère que des taux plus élevés commencent à freiner l’activité des entreprises et des ménages. Le marché intégrait la possibilité d’une hausse supplémentaire des taux de la Fed d’ici l’été, mais ce PMI rend cette idée moins certaine. Ce changement peut créer de l’incertitude et des ajustements de prix sur plusieurs marchés (actions, obligations, etc.) dans les prochaines semaines. Il faut se préparer à des mouvements plus irréguliers. Avec ce ralentissement, on peut envisager d’acheter des options de vente (« put », un contrat qui donne le droit de vendre un actif à un prix fixé à l’avance, utile si le marché baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier regroupant 500 grandes entreprises américaines). Cette méthode peut profiter d’une baisse du marché, et sert aussi de protection pour des positions acheteuses. On peut aussi regarder des options d’achat (« call », un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance; ici, cela sert à profiter d’une hausse attendue) sur le VIX, c’est-à-dire un pari sur une hausse de la volatilité (fortes variations des prix). L’indice de volatilité du CBOE (VIX) est autour de 14,5, mais une faiblesse économique inattendue fait souvent grimper cet indicateur, souvent appelé « baromètre de la peur ». Acheter des calls sur le VIX peut permettre de profiter de l’incertitude liée à ce rapport PMI.Opérations sur obligations si la Fed devient plus souple
Historiquement, les signes de ralentissement ont poussé la Fed à faire une pause dans ses hausses de taux, ce qui est généralement positif pour les obligations (elles montent souvent quand les taux baissent). Par exemple, fin 2018, un PMI en baisse a précédé un changement de cap de la Fed et une forte hausse de la dette publique. On peut donc envisager d’acheter des contrats à terme (« futures », contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu) sur les Bons du Trésor américain à 10 ans (/ZN) afin de profiter d’une possible baisse des taux.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
