Moteurs De L’écart De Croissance
La consommation des ménages canadiens a pris environ 3% de retard au total depuis 2022. La croissance des exportations a accusé un retard similaire. L’investissement des entreprises a augmenté de plus de 10% aux États-Unis depuis 2022, mais n’a pas progressé au Canada. L’investissement résidentiel (dépenses liées au logement: construction, rénovations) est resté globalement comparable entre les deux pays. L’investissement des entreprises du secteur privé hors logement (dépenses des entreprises privées qui ne concernent pas l’immobilier résidentiel) au Canada a décroché de plus de 13% par rapport aux États-Unis. L’incertitude commerciale (risque lié aux droits de douane, aux règles et aux accords) est citée comme un facteur qui pèse sur les entreprises canadiennes. Les dépenses publiques canadiennes devraient encore augmenter en 2026. Malgré cela, le consensus (moyenne des prévisions d’analystes) prévoit que l’avantage de croissance des États-Unis s’élargira en 2026, même avec des dépenses publiques plus élevées au Canada.Conséquences Pour Les Marchés Et La Politique
Le rapport explique cela par un secteur privé plus dynamique aux États-Unis et par un soutien public supplémentaire lié à l’OBBB (un programme de dépenses publiques; soutien budgétaire). L’article a été produit avec un outil d’IA (logiciel qui génère du texte) et relu par un éditeur. Avec un écart durable où les États-Unis continuent de faire mieux, la tendance la plus probable pour le taux USD/CAD (valeur du dollar américain en dollars canadiens) semble être une hausse. Le manque d’investissement des entreprises au Canada, observé tout au long de 2025, affaiblit la valeur « fondamentale » du dollar canadien (valeur liée aux bases économiques). Des données récentes de Statistique Canada montrent que les dépenses d’investissement des entreprises (dépenses planifiées ou réalisées en équipements et projets) au quatrième trimestre 2025 étaient stables, tandis que le BEA américain (Bureau of Economic Analysis, organisme officiel de statistiques économiques) a signalé une hausse de 2,1% sur la même période. Cette divergence suggère fortement que la Banque du Canada devra garder une position plus « accommodante » que la Réserve fédérale (FED) des États-Unis, c’est-à-dire plus favorable à des taux plus bas pour soutenir l’économie. Une économie plus faible, avec une consommation en retard, réduit la pression pour maintenir des taux élevés, ce qui élargit l’écart de taux d’intérêt avec les États-Unis (différence entre les taux des deux pays). Cet écart est un facteur majeur pour le marché des changes (marché où l’on échange des devises), et favorise des stratégies misant sur un dollar américain plus fort. Pour les traders (opérateurs de marché) centrés sur les actions, cette tendance soutient une stratégie de « trading par paires » (acheter un actif et vendre un autre pour jouer l’écart de performance): acheter des indices américains et vendre des indices canadiens. Le S&P 500, porté par un secteur privé plus dynamique, devrait continuer à faire mieux que le S&P/TSX 60, très exposé à des secteurs sensibles à un investissement intérieur faible. Cela s’est vu en 2025: le S&P 500 a gagné plus de 9%, tandis que le TSX a eu du mal à atteindre 2%. On peut comparer avec 2014-2016: un écart similaire de dynamique économique et de politique monétaire (décisions sur les taux et la liquidité) avait entraîné une forte hausse de l’USD/CAD. Dans les prochaines semaines, cela suggère que l’achat d’options d’achat (call: contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/CAD pourrait offrir une façon de gagner avec un risque défini (perte maximale connue à l’avance, en général la prime payée), si la tendance se poursuit. La volatilité (amplitude des variations de prix) de la paire devrait augmenter à mesure que les marchés intègrent cet écart de performance. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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