L’USD/CHF a baissé mercredi après des échanges dans les deux sens (prix qui monte puis baisse), car le dollar américain s’est affaibli après deux jours de hausse. La paire était proche de 0,7800 après avoir atteint environ 0,7835 plus tôt durant la séance européenne. Les chiffres de l’inflation en Suisse n’ont pas soutenu le franc, l’attention restant sur les effets d’une monnaie forte. Un franc plus fort peut faire baisser les prix des importations (biens achetés à l’étranger) et réduire la demande pour les exportations (ventes à l’étranger), ce qui peut freiner l’inflation (hausse générale des prix).

Inflation suisse et perspectives de la BNS

L’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) global en Suisse a augmenté de 0,6% sur un mois (comparaison avec le mois précédent) en février, au-dessus des 0,5% attendus, après -0,1% en janvier. L’inflation sur un an (comparaison avec le même mois un an plus tôt) est restée à 0,1%, au-dessus des -0,1% attendus. Ces données renforcent l’idée que la BNS (Banque nationale suisse, la banque centrale du pays) gardera une politique souple (taux bas et conditions de crédit faciles), avec peu de chances de revenir à des taux négatifs (taux d’intérêt sous zéro). Le vice-président de la BNS, Antoine Martin, a dit que la banque est plus prête à intervenir à cause d’événements politiques récents. Plus tôt, la BNS a indiqué qu’elle est prête à agir sur le marché des changes (marché où s’échangent les monnaies) pour limiter des hausses rapides et excessives du franc qui pourraient menacer la stabilité des prix (inflation trop faible ou trop instable). La demande de valeur refuge (achat d’une monnaie jugée sûre en période de risque) liée au conflit États-Unis–Iran a soutenu le franc, tandis que le dollar plus faible a limité la hausse de l’USD/CHF. L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes monnaies) était autour de 98,81 après avoir atteint environ 99,68, son plus haut niveau depuis le 28 novembre 2025. L’ADP des emplois privés (estimation des créations d’emplois dans le secteur privé aux États-Unis) a augmenté de 63 000 en février, contre 11 000, au-dessus des 50 000 attendus. Le mois dernier, la BNS est intervenue verbalement (déclarations visant à influencer la monnaie sans action immédiate) pour affaiblir le franc, car les tensions géopolitiques alimentaient la demande de valeur refuge. Au même moment, le dollar reculait par rapport à ses sommets de fin 2025, rendant l’USD/CHF instable autour de 0,7800. Cela a préparé un affrontement entre la politique de la banque centrale et les flux du marché (achats/ventes réels des investisseurs).

Divergence des politiques et implications pour le trading

Depuis ces avertissements de la BNS en février, la situation géopolitique s’est un peu calmée, réduisant une partie de la demande de refuge pour le franc. De plus, les derniers chiffres d’inflation suisse publiés hier ont montré un taux annuel stable à 1,4%, un niveau modéré, compatible avec les objectifs de la BNS, et qui renforce une position accommodante (favorable à des taux bas). Cela permet à la banque centrale de justifier des mesures pour éviter une forte appréciation (hausse) de la monnaie. À l’inverse, l’économie américaine continue de soutenir un dollar solide. Le dernier indice Core PCE (inflation de base, mesure suivie par la Réserve fédérale; “de base” signifie hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) est ressorti à 2,8% sur un an, un niveau qui reste élevé. Cette inflation persistante a amené les marchés à réduire l’idée de fortes baisses de taux de la Fed (banque centrale américaine) en 2026. Cette divergence des politiques monétaires (différences de réglage des taux et des conditions financières entre banques centrales) devient le principal moteur de la paire. L’écart de taux (différence de rendement entre deux pays) est marqué: le rendement du Treasury américain à 10 ans (taux d’intérêt des obligations d’État américaines à 10 ans) est proche de 4,2%, tandis que celui de l’emprunt d’État suisse à 10 ans est autour de 0,65%. Cet écart rend la détention de dollars plus intéressante pour le rendement (gain lié aux intérêts), un facteur qui peut dominer le court terme. Pour les traders sur produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif, comme les options), cela suggère des stratégies profitant d’une hausse de l’USD/CHF dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (call: droit d’acheter à un prix fixé) avec des prix d’exercice (strike: prix fixe du contrat) au-dessus du précédent sommet de 0,7835 peut offrir un risque limité. Vendre des options de vente hors de la monnaie (put “out-of-the-money”: prix d’exercice éloigné du cours actuel) ou mettre en place des spreads haussiers de puts (stratégie combinant vente et achat de puts pour limiter le risque) peut aussi permettre d’encaisser une prime (prix reçu pour l’option), en pariant que le soutien du dollar évitera une forte baisse. À venir, les traders devraient surveiller la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) autour de la prochaine réunion de politique monétaire de la BNS le 19 mars 2026. Même si les éléments de fond soutiennent un USD/CHF plus élevé, un ton plus ferme de la BNS pourrait provoquer des mouvements à court terme. Les options peuvent aider à gérer le risque lié à ces dates importantes tout en gardant une exposition à la tendance générale. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.

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