Signaux de politique monétaire et surveillance d’une intervention
La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les autorités surveillent la baisse du yen « avec un fort sentiment d’urgence » et se coordonnent avec les États-Unis, en laissant l’intervention comme option. (Une intervention signifie que l’État ou la banque centrale achète ou vend une monnaie sur le marché pour influencer son cours.) À la Banque du Japon, Hajime Takata a de nouveau appelé à des hausses de taux, et Kazuo Ueda a indiqué que les réunions de mars et d’avril sont « ouvertes », tandis que des nominations au conseil et des informations sur de la prudence ont brouillé le calendrier. Aux États-Unis, la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) a maintenu les taux à 3,50 %–3,75 % en janvier, et le compte rendu de réunion a montré que certains ont évoqué de nouvelles hausses si l’inflation reste au-dessus de l’objectif. La demande de dollar comme valeur refuge (un actif jugé plus sûr en période d’incertitude) a soutenu la monnaie et a réduit les attentes de baisses rapides. Sur le plan technique, la paire évolue près de 157,55, au-dessus des EMA 50 jours et 200 jours (des moyennes mobiles qui donnent plus de poids aux prix récents). Les résistances (niveaux où le prix a du mal à monter) sont à 158,50 et 160,00, et les supports (niveaux où le prix a tendance à se stabiliser) à 156,00, 155,50 et 154,00.Changement du contexte économique
La prime de risque géopolitique (supplément intégré dans les prix à cause des risques) qui a pesé sur le yen s’est dissipée après la résolution diplomatique dans le détroit d’Ormuz au troisième trimestre 2025. Les prix du pétrole, qui avaient dépassé 100 $ le baril, se sont stabilisés autour de 78 $, réduisant le coût des importations du Japon. Cela enlève un frein important pour le yen. La Banque du Japon est aussi passée des paroles aux actes, avec deux petites hausses de taux au second semestre 2025, portant le taux directeur (le taux fixé par la banque centrale) à 0,25 %. Avec l’inflation « core » (inflation sous-jacente, qui exclut souvent l’énergie et l’alimentation, très volatiles) à Tokyo en février à 2,5 %, le marché anticipe désormais un durcissement plus rapide que prévu. Cette convergence monétaire (des politiques de taux qui se rapprochent) est le facteur principal qui soutient le yen. Pendant ce temps, la Réserve fédérale a changé de cap par rapport à début 2025, en lançant un cycle de baisse des taux en novembre après trois mois consécutifs de hausse des demandes d’allocations chômage (indicateur du marché du travail). Les contrats à terme sur les Fed funds (produits de marché reflétant les attentes de taux futurs) intègrent actuellement 80 % de probabilité d’une nouvelle baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) ce mois-ci, car l’économie américaine montre un ralentissement. Cet écart de taux d’intérêt en faveur du yen maintient une pression baissière sur USD/JPY. Dans ce contexte, toute hausse de USD/JPY peut être vue comme une occasion de se positionner à la baisse. Acheter des options de vente « hors de la monnaie » (options qui ne deviennent rentables que si le cours baisse suffisamment) avec des échéances au deuxième trimestre permet de viser un mouvement vers 142. Cette stratégie limite le risque à la prime payée et permet de profiter du changement de tendance fondamentale. Créer votre compte VT Markets en direct et commencer à trader maintenant.
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