L’IPC (*indice des prix à la consommation*, c’est-à-dire un indicateur qui mesure l’évolution du coût d’un panier de biens et services) de l’Indonésie en février a atteint 4,76% sur un an, contre 3,55% en janvier, au-dessus de la fourchette cible de la Banque d’Indonésie. Sur un mois, l’IPC a augmenté de 0,68%, après une baisse de 0,15% le mois précédent. La hausse a été liée à des *effets de base* (comparaison avec une période passée qui rend la hausse actuelle plus forte), aux tarifs de l’électricité, à la hausse du prix de l’or, et à une demande alimentaire plus forte avant le Ramadan. L’inflation alimentaire a atteint 4,01% sur un an en février et reste au-dessus de 3% depuis juillet 2025.

Facteurs derrière la hausse de l’inflation

L’inflation devrait ralentir à mesure que les effets de base s’estompent, et les facteurs récents ont été décrits comme non durables. Le rapport indique qu’ils ne devraient pas pousser la Banque d’Indonésie à modifier ses taux d’intérêt. Les risques de hausse sont liés à des actions militaires impliquant l’Iran et le Moyen-Orient, et à leur effet sur les prix de l’énergie (pétrole, gaz, carburants). Une hypothèse révisée sur le Brent (pétrole de référence au niveau mondial) d’environ +15% en moyenne sur les trois prochains trimestres ajouterait environ 0,32 point de pourcentage à l’inflation totale. Sur cette base, l’inflation pour 2026 est estimée à environ 2,8–2,9%, dans la fourchette cible de la Banque d’Indonésie, mais proche du haut. Le chiffre d’inflation de février est élevé à 4,76%, au-delà de la cible de 1,5–3,5% de la Banque d’Indonésie. Cependant, cette hausse semble temporaire, liée à des effets de base ponctuels et à la hausse des prix alimentaires avant le Ramadan. Donc, les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont le prix dépend d’un autre actif, comme des options ou des contrats à terme) ne devraient pas anticiper une hausse rapide des taux par la banque centrale.

Transactions possibles et signaux clés

Le principal risque pour la roupie indonésienne n’est pas la politique intérieure, mais les prix mondiaux de l’énergie. Avec le Brent récemment à 95$ le baril après la dernière flambée de tensions au Moyen-Orient, la pression sur l’IDR (code de la roupie indonésienne) peut augmenter. On peut envisager d’acheter des options d’achat (*call options* : droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance) sur USD/IDR, une façon peu coûteuse de profiter d’un affaiblissement possible de la roupie dans les prochaines semaines. Ce contexte d’incertitude favorise des stratégies sur la volatilité (l’ampleur des variations de prix). La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) sur les options USD/IDR pourrait augmenter. Cela favorise des stratégies qui gagnent si le prix bouge fortement, comme l’achat de *straddles* (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre). L’inflation alimentaire reste forte depuis mi-2025, un problème durable que des prix du pétrole élevés peuvent aggraver. Une couverture ou une position spéculative (prise de position pour chercher un gain) consisterait à être acheteur de contrats à terme (*futures* : contrat d’achat/vente à une date future à un prix fixé) ou d’options sur le Brent. Cela correspond à l’idée que le pétrole pourrait encore monter d’environ 15% dans les prochains trimestres. Même si la Banque d’Indonésie devrait maintenir les taux à court terme, des prix du pétrole durablement élevés pourraient la pousser à agir plus tard dans l’année. Les traders devraient donc surveiller les *forward rate agreements* (accords sur taux futurs : contrats qui fixent à l’avance un taux d’intérêt pour une période future) pour les troisième et quatrième trimestres 2026. Tout signe que le marché commence à anticiper une hausse future des taux serait un signal important pour ajuster les positions.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets