Les analystes de Nomura s’attendent à ce que l’environnement de risque lié au conflit augmente la pression à la hausse sur le franc suisse (CHF). L’inflation est décrite comme très faible et le taux directeur de la Banque nationale suisse (BNS) est à 0,00 %.
Les analystes indiquent que les principales options de la BNS pour contrer les risques de déflation (baisse générale des prix) dus à une nouvelle hausse du CHF sont soit un taux directeur négatif (un taux d’intérêt fixé sous zéro), soit une intervention sur le marché des changes (achat ou vente de devises) . Ils s’attendent à ce que des achats de devises soient utilisés si l’appréciation du CHF (hausse de sa valeur) continue.
Selon les informations disponibles, le président de la BNS, Schlegel, aurait fixé un seuil élevé pour un retour aux taux négatifs. Le 2 mars, la BNS a déclaré qu’« au vu des développements internationaux, nous sommes de plus en plus prêts à intervenir sur le marché des changes ».
Le rapport conclut qu’une intervention sur le marché des changes pour limiter la force du CHF est plus probable qu’une nouvelle baisse du taux directeur.
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