L’or est monté à un peu plus de 5 400 USD par once troy (mesure utilisée pour les métaux précieux), faisant mieux que le dollar américain (face à l’euro) et que les obligations du gouvernement américain, puis il a reculé. Il est maintenant proche du niveau de vendredi. La baisse a été liée au fait que les marchés se concentrent davantage sur les risques d’inflation (hausse générale des prix) liés à la guerre au Moyen-Orient et à la hausse du prix du pétrole. Cela a réduit les attentes de baisses des taux d’intérêt (le coût de l’emprunt fixé par les banques centrales).

Les risques d’inflation provoquent le retournement

Le même changement d’attentes sur les taux a aussi été associé à une nouvelle hausse du dollar américain. La prochaine direction de l’or dépend de la façon dont les banques centrales évaluent les risques d’inflation et du calendrier de leurs décisions. Si les banques centrales choisissent de garder les taux stables tout en surveillant l’effet de la hausse du pétrole sur l’inflation, ce scénario est décrit comme favorable à l’or. La brève hausse de l’or au-delà de 5 400 USD l’once s’est vite effacée, montrant que le marché craint plus l’inflation qu’il ne cherche une valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de crise). En effet, le conflit au Moyen-Orient pousse le pétrole à la hausse, et les traders (opérateurs de marché) estiment que les banques centrales devront garder des taux élevés pour freiner la hausse des prix. On voit donc le dollar américain se renforcer à cause de ces nouvelles attentes sur les taux. Ce changement est logique, surtout avec les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) sur le Brent (référence du pétrole) au-dessus de 125 USD le baril. Ces prix de l’énergie alimentent directement l’inflation, et le dernier rapport montre que l’indice des prix à la consommation (IPC, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) de février 2026 est remonté à 4,1% en rythme annuel (comparé à il y a un an). Cela inverse la baisse progressive de l’inflation observée fin d’année dernière.

Les marchés d’options intègrent l’incertitude

Pour les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme l’or), cela crée un environnement difficile dans les prochaines semaines. La cassure haussière ratée suggère une forte résistance (zone où le prix a du mal à monter) près des récents sommets, ce qui rend risqué l’achat d’options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé). La pression immédiate semble neutre ou baissière tant que le marché craint davantage des taux plus élevés que le risque géopolitique lui-même. Le facteur principal sera la façon dont les banques centrales communiqueront leurs plans. Si elles indiquent une approche « attendre et observer » face à cette inflation liée au pétrole, l’or pourrait retrouver un support (niveau où le prix a tendance à se stabiliser). Cette incertitude maintient la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché et intégrée dans le prix des options) élevée sur les options sur l’or, ce qui crée des opportunités pour les vendeurs de prime (encaisser le prix de l’option), mais avec un risque important. On se souvient de la réaction de l’or pendant les vagues d’inflation de 2025, avec une évolution irrégulière malgré la pression haussière sur les prix. Ce contexte suggère qu’acheter simplement des contrats à terme (futures, accords standardisés d’achat/vente à une date future) peut être frustrant. À la place, utiliser des options pour limiter le risque, comme les spreads de puts haussiers (bull put spreads : vendre un put et acheter un put plus bas pour encadrer le risque, stratégie plutôt positive), peut être une façon plus prudente d’exprimer une opinion modérément favorable. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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