Les marchés réévaluent le risque géopolitique
L’or (XAU/USD) était en hausse de 1,32 % à 5 331 $ au moment de la rédaction. Le West Texas Intermediate (WTI) était en baisse de 0,31 % à 71,10 $. Avec les discussions sur une « forte hausse » du conflit, le marché réévalue fortement le risque. L’indice de volatilité du CBOE (VIX), souvent appelé l’indicateur de « peur » du marché, a bondi de plus de 35 % en 24 heures pour clôturer à 31,5, son plus haut niveau depuis les tensions bancaires de fin 2024. Cela suggère aux traders d’envisager une protection via des options de vente (« put »), c’est‑à‑dire des contrats qui prennent de la valeur quand un actif baisse, sur de grands indices comme le S&P 500. La hausse de l’or à 5 331 $ correspond à un mouvement vers des actifs jugés plus sûrs, mais le commentaire sur la « grande vague » laisse penser que la hausse peut continuer. On a observé plus de 20 milliards de dollars d’entrées nettes dans des ETF adossés à l’or au cours des deux premiers mois de 2026, ce qui renforce cette tendance. Les traders peuvent envisager des options d’achat (« call »), c’est‑à‑dire des contrats qui gagnent en valeur quand le prix monte, sur les contrats à terme (« futures », contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur l’or ou sur des ETF liés à l’or, pour viser une poursuite de la hausse. Ils peuvent aussi utiliser des « call spreads », une combinaison de deux options d’achat qui réduit le coût initial (« prime », le prix payé pour l’option) en échange d’un gain maximal limité. La légère baisse du pétrole WTI à 71,10 $ est inhabituelle en période de tensions au Moyen-Orient. Cela indique que la crainte d’un ralentissement économique mondial pèse plus que le risque immédiat de rupture d’approvisionnement. Les dernières données PMI manufacturières (indice basé sur des enquêtes auprès des entreprises pour mesurer l’activité) en Chine et en Allemagne ont montré des reculs inattendus, ce qui alimente la crainte qu’une hausse brutale des prix de l’énergie déclenche une récession (baisse prolongée de l’activité). On se souvient qu’en 2025 les tensions dans le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole) avaient provoqué une hausse brève des prix, vite annulée, ce qui rend beaucoup de traders prudents. Cela peut créer une opportunité pour ceux qui estiment que le marché minimise le risque sur l’approvisionnement lié à une extension du conflit. Acheter des options d’achat WTI à plus longue échéance (avec une date d’expiration plus lointaine) peut être une façon relativement peu coûteuse de se positionner en cas de choc d’offre si des routes maritimes importantes sont perturbées. La faiblesse actuelle peut offrir un point d’entrée intéressant, surtout si des infrastructures pétrolières sont visées.Force du dollar et couverture du risque
L’avertissement du département d’État aux citoyens constitue une escalade importante et devrait renforcer le dollar américain, vu comme une valeur refuge. On peut s’attendre à ce que l’indice du dollar (DXY, mesure de la valeur du dollar face à un panier de grandes monnaies) teste ses récents sommets, à mesure que les capitaux sortent des marchés émergents pour aller vers des actifs américains. Cela rend les positions acheteuses sur le dollar face à des monnaies plus risquées une couverture possible dans les prochaines semaines. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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